Зростання цін на каву набирає обертів на тлі валютних коливань та обмежень у постачанні

Ціни на каву у п’ятницю зазнали значних зростань: березневі ф’ючерси на арабіку піднялися на 0,92%, тоді як березневі ф’ючерси на робусту зросли на 2,88%, досягнувши найвищого рівня за 1,5 місяця. Це підвищення цін на каву відображає конвергенцію ринкових сил, які переорієнтували позиції трейдерів і очікування щодо пропозиції на світовому ринку. Останній ралі демонструє, як зовнішні фактори — зокрема валютні коливання та логістичні обмеження — можуть впливати на динаміку цін на товари.

Ослаблення долара викликає технічне відновлення на ринках кави

Основним каталізатором зростання цін на каву у п’ятницю стало суттєве зниження індексу долара США, який опустився до найнижчого рівня за 3,5 місяця. Коли долар слабшає, товари, ціна яких визначається в доларах, стають більш привабливими для іноземних покупців, а трейдери, що тримають короткі позиції, змушені закривати свої ставки, створюючи додатковий купівельний тиск. Цей механізм взаємозв’язку між валютними рухами і цінами на товари пояснює, чому ціни на каву зросли разом із загальним зміцненням товарних ринків під час сесії. Часовий момент ослаблення долара додав новий імпульс ринку, який вже стикнувся з суперечливими сигналами щодо пропозиції.

Перебої у експорті Бразилії підтримують короткострокове зростання цін на каву

Згідно з фундаментальним аналізом, тиск з боку пропозиції сприяє зростанню цін на каву. Бразилія, яка є найбільшим у світі виробником арабіки, повідомила про суттєве скорочення експорту у грудні. Загальні поставки зеленої кави зменшилися на 18,4% у порівнянні з минулим роком до 2,86 мільйонів мішків, при цьому експорт арабіки знизився на 10% до 2,6 мільйонів мішків, а експорт робусти — на 61% до 222 147 мішків. Ці скорочення експорту відображають зростаючі логістичні труднощі, а не крах виробництва, створюючи тимчасову напруженість у доступних запасах, що потрапляють на світові ринки.

До цього сприяє несприятлива погода у ключових регіонах вирощування в Бразилії. Мінейраш, головний арабічний регіон країни, отримав лише 33,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 16 січня — лише 53% від історичної норми для цього періоду. Недостатня кількість опадів викликає побоювання щодо розвитку врожаю для майбутніх зборів, що додатково підтримує поточні рівні цін, оскільки трейдери очікують потенційних довгострокових скорочень пропозиції.

Виробництво у В’єтнамі зростає, тиск на ціну робусти

На противагу обмеженням у пропозиції з Бразилії, активне розширення виробництва у В’єтнамі, найбільшому у світі виробнику робусти, створює додатковий тиск на ціну. Експорт кави з В’єтнаму у 2025 році прискорився на 17,5% у порівнянні з минулим роком і склав 1,58 мільйонів метричних тонн, що демонструє конкурентний характер пропозиції у сегменті робусти. За прогнозами, виробництво у В’єтнамі у 2025/26 сезоні зросте на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), можливо, досягнувши найвищого рівня за 4 роки за сприятливих погодних умов.

Ця різниця у трендах пропозиції пояснює, чому ціни на арабіку і робусту реагують по-різному. В той час як перебої у бразильському постачанні підтримують арабікові оцінки, надлишок робусти з В’єтнаму чинить зниження цінового тиску на сегмент робусти. Трейдерам потрібно враховувати ці різні регіональні історії пропозиції при формуванні позицій щодо цінових коливань.

Відновлення світових запасів пом’якшує зростання цін на каву

Загальна картина зростання цін ускладнюється при аналізі динаміки запасів на складах. Запаси арабіки, за даними ICE, які у листопаді знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків, у січні знову зросли до 461 829 мішків — максимуму за 2,5 місяця. Аналогічно, запаси робусти піднялися до 4 609 лотів, що є найвищим рівнем за 1,75 місяця, після досягнення мінімуму у 4 012 лотів у грудні. Це відновлення запасів свідчить про деяке пом’якшення у напруженості пропозиції з технічної точки зору, що може обмежити додатковий ентузіазм щодо цін, незважаючи на фундаментальні побоювання.

Середньостроковий прогноз виробництва дає змішані сигнали

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за маркетинговий рік жовтень-вересень знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про ускладнення світових торговельних потоків. Однак, дивлячись на сезон виробництва 2025/26, USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави зросте на 2,0% до рекордних 178,848 мільйонів мішків. Це розширення приховує різні регіональні тренди: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Очікується, що виробництво у Бразилії зменшиться на 3,1% до 63 мільйонів мішків у сезоні 2025/26, що скасовує попередні прогнози зростання врожаю. Навпаки, прогнозоване виробництво у В’єтнамі у 2025 році становитиме 30,8 мільйонів мішків — на 6,2% більше і найсильніше за останні чотири роки. Ці зміни у моделях виробництва, ймовірно, визначатимуть динаміку цін на каву у наступному сезоні, оскільки ринок переоцінює регіональні балансування пропозиції і враховує структурний зсув у виробництві з акцентом на робусту.

Очікується, що кінцеві світові запаси кави знизяться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів мішків минулого сезону, що свідчить про те, що зростання виробництва майже не компенсує очікуваний попит, підтримуючи припущення, що ціни на каву збережуть поточний рівень без значних проривних зростань.