Коли продавати ці улюбленці штучного інтелекту: аналітики з Уолл-стріт визначили дві акції AI, які слід продати перед настанням великих корекцій

За останні дванадцять місяців Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) та Sandisk (NASDAQ: SNDK) принесли приголомшливі прибутки — відповідно на 128% та 1 280%. Однак під цими вражаючими здобутками прихована тривожна реальність: кілька аналітиків з Уолл-стріт тепер вважають, що ці високовартісні акції штучного інтелекту для продажу торгуються за оцінками, які не відображають майбутніх ризиків. З урахуванням того, що Jefferies встановив цільовий рівень зниження для Palantir на рівні 57%, а J.P. Morgan прогнозує зниження Sandisk на 53%, інвесторам, які тримають ці позиції, слід звернути на це увагу.

Основна проблема полягає не в тому, чи мають ці компанії сильні технології або ринкову позицію. Скоріше, ринок заклав у ціну ідеальність — і будь-яке відхилення від цього сценарію може спричинити значні корекції.

Palantir Technologies: Вражаюча платформа, прихована за бульбашкою оцінки

Palantir заслужено визнаний лідером у галузі платформ для прийняття рішень на базі ШІ. Програмне забезпечення компанії вирізняється своєю онтологічною структурою, яка дозволяє клієнтам безпосередньо інтегрувати генеративні можливості ШІ у свої аналітичні процеси. Ця технічна майстерність безперечна.

Однак саме тут інвестори стикаються з проблемами. Palantir торгується за неймовірним коефіцієнтом 101 від продажів — що робить її однією з найдорожчих компаній у сфері програмного забезпечення на ринку. Для порівняння, AppLovin, друга за дорожнечею акція в індексі S&P 500, торгується за 32 рази продажів. Щоб виправдати цю премію, Palantir потрібно безперервно зростати у доходах неймовірними темпами, що є нереалістичним.

Так, аналітик Morgan Stanley Санджит Сінгх нещодавно похвалив дев’ятимісячне зростання доходів Palantir і підкреслив її лідерство у прибутковості в сегменті програмного забезпечення. Але навіть це схвальне схвалення не змінює математику. За коефіцієнтом 101 від продажів акція пропонує обмежений запас безпеки. Брент Тілл з Jefferies встановив цільову ціну $70 за акцію, що означає зниження на 57% від поточних рівнів — різке попередження про те, що оцінка відірвалася від фундаментальних показників.

Для інвесторів, які розглядають можливість додавання Palantir до портфеля, відповідь все більше стає «ні». Список акцій для продажу має включати Palantir, особливо для тих, хто купував акції за сьогоднішні ціни.

Sandisk: Вигідно сьогодні, вразливий завтра

Sandisk демонструє іншу, але не менш тривожну картину. Компанія є п’ятим за величиною постачальником NAND-флеш-пам’яті і безпосередньо виграє від AI-обумовленого дефіциту пам’ятних чіпів. Випробовуючи її продукти гіперскалери, а також плануючи тестування ще одного крупного клієнта у 2026 році, попит здається стабільним. Керівництво прогнозує, що дефіцит триватиме протягом поточного року, що спричинить трирічне зростання прибутку.

Проблема? Пам’ятні чіпи за своєю природою циклічні. Вражаюча короткострокова динаміка зростання Sandisk неминуче поступиться місцем перенасиченості ринку — і коли це станеться, ціни на флеш-пам’ять обваляться. Однак сьогодні інвестори оцінюють Sandisk у 205 разів прибутку, припускаючи, що цей дефіцит ніколи не закінчиться. Це небезпечне припущення.

Гарлан Сур з J.P. Morgan нещодавно встановив цільову ціну $235 за акцію, що передбачає ризик зниження на 53%. Це не песимізм заради песимізму; це визнання того, що поточні оцінки ігнорують циклічну природу ринку пам’ятних чіпів. Як тільки пропозиція наздожене попит, історія зростання прибутків зникне, і акція, ймовірно, різко скоригується.

Як і Palantir, Sandisk має бути у списку акцій для продажу. Поточні позитивні фактори реальні, але вони тимчасові.

Висновок: коли оцінки перевищують реальність

Обидві компанії — Palantir і Sandisk — демонструють, чому гонитва за гарячими історіями ШІ може бути дорогою. Хоча їхні основні бізнеси заслуговують на повагу, ринок заклав у ціну сценарії зростання, що передбачають відсутність розчарувань. Історія показує, що це ніколи не закінчується добре.

Інвесторам, які тримають ці акції, слід серйозно розглянути можливість скорочення позицій. Ті, хто планує входити, мають почекати більш привабливих оцінок. Тим часом найрозумніше — додати ці акції до списку для продажу у вашому огляді портфеля і переоцінити, чи відповідають їхні профілі ризику-доходу вашим інвестиційним цілям.