Розуміння значення RIA інвестицій: що роблять зареєстровані інвестиційні радники для вас

Розуміння того, що означає інвестиція за моделлю RIA, є важливим для кожного, хто шукає професійне фінансове керівництво. Зареєстрований інвестиційний радник (RIA) — це фізична особа або компанія, яка надає фінансові поради клієнтам у рамках певного юридичного механізму. Що відрізняє RIAs від інших фінансових професіоналів, — це їхній фундаментальний обов’язок — вони повинні діяти як фідуціарії, тобто юридично зобов’язані ставити ваше фінансове благополуччя вище за все інше.

Розкриття RIA: визначення інвестицій та основні принципи

Термін інвестиція RIA стосується консультаційних послуг, які надають компанії, зареєстровані у федеральних або регіональних органах регулювання для надання інвестиційних порад. На відміну від інших типів фінансових професіоналів, RIAs працюють у рамках окремої регуляторної системи, спрямованої на захист клієнтів.

Кілька характеристик визначають унікальність інвестиційних відносин з RIA:

• Фідуціарний обов’язок є центральним у практиці інвестицій RIA. Цей юридичний обов’язок означає, що RIAs завжди повинні рекомендувати найвигідніші рішення, що відповідають вашій фінансовій ситуації. На відміну від цього, брокери-дилери, що працюють за стандартом «задовільності», можуть рекомендувати продукти, які просто відповідають вашим потребам, навіть якщо існують більш дорогі альтернативи, що приносять їм вищі комісії.

• RIAs мають реєстрацію в Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) або у регіональних регуляторів цінних паперів. Цей двошаровий регуляторний контроль забезпечує відповідальність. Ви можете досліджувати будь-які скарги проти RIAs через систему BrokerCheck від FINRA, що додає прозорості ринку інвестицій RIA.

• Послуги інвестиційного консультування RIA виходять за межі підбору акцій. Зареєстровані інвестиційні радники зазвичай допомагають з комплексним фінансовим плануванням, що охоплює стратегії виходу на пенсію, страхові потреби та планування спадщини — створюючи цілісний підхід до ваших фінансів.

RIA варіюються за масштабами. Деякі — це великі підприємства з фінансового планування, що керують портфелями для десятків тисяч клієнтів, інші — це незалежні фахівці. Як зазначає Евелін Зохлен, президент компанії Inspired Financial у Хантінгтон-Біч, Каліфорнія: «Зазвичай радник має тривалі відносини з клієнтом», що є фундаментальним для розуміння моделі інвестицій RIA.

Стандарт фідуціарії: що означає інвестиційна відповідальність RIA для клієнтів

Фідуціарний обов’язок є основою послуг інвестицій RIA. Цей юридичний стандарт вимагає від RIAs розкривати конфлікти інтересів і ставити інтереси клієнта вище за можливий прибуток. Це суттєво відрізняється від стандарту «задовільності», який використовують інші радники.

Майкл Боугмен, CFP із Parsec Financial у Трайоні, Північна Кароліна, пояснює: «Стандарт задовільності вимагає лише, щоб інвестиція була «задовільною» для клієнта. Ці радники не зобов’язані розкривати потенційні конфлікти інтересів або повідомляти клієнту про менш дорогі або більш податково ефективні альтернативи.»

Практичні наслідки є значними. Коли ви працюєте з RIA, ви отримуєте рекомендації щодо інвестицій, засновані виключно на тому, що принесе вам фінансову вигоду, а не на тому, що принесе найвищі комісії раднику. Фредді Гарасія, CFP із Left Brain Wealth Management у Напервіллі, Іллінойс, ілюструє цю напругу: «Коли я працював у великій брокерській компанії, конфлікт зростав, оскільки компанія пропонувала власні продукти і мала цілі щодо продажів. Чотири роки тому я вирішив залишити і приєднатися до незалежного малого RIA.»

Моделі оплати RIA та структура витрат на інвестиції

Зазвичай, оплата за послуги RIA базується на моделі активів під управлінням (AUM). У 2019 році середня ставка оплати становила 1,17% від активів під управлінням щорічно. Для клієнта з $100 000 під управлінням RIA це означало щорічно платити $1 170 у вигляді зборів.

Однак ландшафт інвестицій RIA змінюється. Сучасні структури оплати включають:

• Плата за консультації за годину: приблизно $200 за годину для конкретних інвестиційних порад
• Фіксовані збори за проєкт: фіксована сума за визначені цілі фінансового планування
• Модель ретейнера: щомісячні платежі за постійне управління інвестиціями
• Гібридні структури: комбінації активів і фіксованих зборів

Дженніфер Грант, сертифікований фінансовий планувальник із Perryman Financial Advisory у Далласі, підкреслює різноманіття: «Існує багато способів співпраці з радником, наприклад, за годинною або проєктною оплатою, ретейнером, мінімальним збором або збором, що базується на активах або доході.»

Більшість відносин з RIA починаються з безкоштовних початкових консультацій, де радники допомагають визначити оптимальну схему оплати. Однак не всі RIAs пропонують ці альтернативні моделі ціноутворення, тому варто досліджувати кілька варіантів.

Вимоги до реєстрації RIA та регуляторна база

Розуміння контролю за інвестиціями RIA вимагає знання правил реєстрації. Всі RIAs повинні реєструватися або у регіональних регуляторах цінних паперів, або в SEC — вибір залежить переважно від розміру:

• RIAs, що керують $100 мільйонами або більше, зазвичай повинні реєструватися в SEC
• ті, що керують менше, зазвичай реєструються у регіональних комісіях цінних паперів
• якщо RIA має реєструватися у 15 або більше штатах, він може обрати реєстрацію в SEC
• деякі штати не мають статутів щодо RIA, що дозволяє радникам реєструватися безпосередньо в SEC

Регуляторна база, що регулює RIAs, походить із Закону про радників з інвестицій 1940 року, який встановив фідуціарний стандарт, центральний для практики інвестицій RIA. Ця законодавча основа відрізняє відносини інвестицій RIA від інших консультаційних угод.

Що таке представник інвестиційного радника (IAR)?

Представник інвестиційного радника (IAR) — це фінансовий фахівець, який працює в RIA. Хоча багато людей плутають ці два терміни, розуміння цієї різниці допомагає прояснити структуру інвестицій RIA: RIAs — це бізнес, а IAR — це фахівці, що працюють у ньому.

Щоб стати IAR, фахівці повинні скласти іспит Series 65 або успішно пройти іспити Series 7 і Series 66. Деякі штати приймають професійні кваліфікації, такі як CFP (сертифікований фінансовий планувальник) або CFA (чартерований фінансовий аналітик), як альтернативу.

Зазвичай не всі CFP або CFA працюють як IAR, і не всі IAR мають ці кваліфікації. Якщо ви хочете комплексне інвестиційне планування RIA у поєднанні з професійними сертифікатами, рекомендується шукати IAR із сертифікацією CFP, як радить Евелін Зохлен: «Якщо б я казала своїй мамі або сестрі, що шукати, я б хотіла, щоб у них були обидва.»

Послуги інвестицій RIA проти Robo-консультантів: яка модель вам підходить?

Зростання автоматизованих платформ консультаційних послуг розширило вибір інвестицій RIA. Robo-консультанти — технологічно орієнтовані платформи, що пропонують алгоритмічні рекомендації — є альтернативою традиційним відносинам з RIA.

Більшість robo-консультантів, включаючи Betterment і Wealthfront, самі працюють як RIAs, тобто мають фідуціарні зобов’язання. Їхні збори за інвестиційні послуги значно нижчі: зазвичай 0,25% щорічно, що становить $250 на рік при портфелі $100 000 — більше ніж на $700 менше, ніж традиційні послуги RIA.

Однак robo-консультанти мають обмеження. Вони не можуть забезпечити персоналізоване керівництво, яке надають IAR через особисті відносини. Брента Нокс, CFP і засновниця Financial Elements у Роллінг-Медоуз, Іллінойс, використовує аналогію: «Це щось на кшталт того, щоб зайти у місцевий великий магазин і обговорити свої плани ремонту. Там буде якась допомога, але вона, ймовірно, не дуже конкретна щодо вашої загальної ситуації з житлом.»

Хто отримує користь від послуг інвестицій RIA?

Історично послуги інвестицій RIA орієнтувалися переважно на клієнтів із високим рівнем чистих активів. Сьогодні ця уявлення змінюється. Дженніфер Грант зазначає: «Хоча традиційно RIAs зосереджувалися на багатих, з’являється новий рух, що спрямований на надання порад навіть тим, у кого ще немає значних активів.»

Альтернативні моделі оплати — погодинна, фіксована, на основі ретейнера — демократизують доступ до інвестиційних порад RIA. Організації, такі як XY Planning Network, спеціалізуються на доступних підписних послугах інвестиційного консультування для новачків.

Ваш вибір між RIA і robo-консультантом залежить від ваших обставин. Robo-консультанти підходять для простих ситуацій, коли ви впевнені у своїх рішеннях і просто потребуєте управління портфелем. IAR краще, якщо ви цінуєте персоналізоване керівництво і хочете, щоб хтось був доступний для обговорення стратегії під час ринкових коливань. Як пояснює Евелін Зохлен: «Robo-консультант — це чудове рішення для тих, хто має багато впевненості у своїх рішеннях… Для особи, яка хоче більшої підтримки, щоб обговорити ідеї або відмовити від ідеї, якщо на ринку щось дуже драматичне відбувається, robo-консультант у багатьох випадках не зможе це зробити.»

Зростання моделей інвестицій RIA гарантує, що професійне фінансове керівництво стає все більш доступним незалежно від вашого початкового рівня.