Чи продовжать ціни на срібло свій зліт у 2026 році? Основні фактори, що сприяють стабільному зростанню

Після надзвичайного 2025 року, ознаменованого зростанням попиту на активи-укриття та структурною напругою на ринку, ринок срібла входить у 2026 рік з збереженим імпульсом. Чи продовжать ціни на срібло зростати? Свідчення вказують на так — але інвесторам слід розуміти як підтримуючі чинники, так і турбулентність попереду.

Цінний метал вибухнув з рівня нижче 30 доларів США на початку 2025 року і перевищив 64 долари за унцію до середини грудня, що стало його найкращим показником за понад чотири десятиліття. Цей драматичний рух не був викликаний лише спекуляціями. Замість цього, конвергенція обмежень у постачанні, бурхливого промислового впровадження та хеджування портфелів створила справжню фундаментальну підтримку цін на срібло. У міру розвитку 2026 року ці ж сили, здається, здатні підтримувати зростальний тиск.

Дефіцит постачання залишається структурним підлогою, що підтримує ціни на срібло

Найжорсткіша ситуація з постачанням за останні роки продовжує формувати основу для подальшого зростання цін на срібло. Metal Focus прогнозує дефіцит постачання у 30,5 мільйонів унцій у 2026 році — п’ятий поспіль рік дефіциту. Хоча це менше за 63,4 мільйонів унцій у 2025 році, цей стійкий дефіцит сигналізує про те, що запаси срібла на поверхні залишаються під справжнім тиском.

Головна проблема полягає у економіці видобутку срібла. Приблизно 75 відсотків виробництва срібла є побічним продуктом при видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Це означає, що гірничодобувні компанії не мають гнучкості швидко збільшувати виробництво срібла у відповідь на зростання цін. Навіть за рекордних оцінок, у виробників обмежена мотивація змінювати свою діяльність. До того ж, терміни досліджень і розробок — від 10 до 15 років, що робить будь-який відповідь на пропозицію дуже повільною.

За останнє десятиліття виробництво особливо скоротилося в Центральній і Південній Америці, традиційних центрах видобутку срібла. Тим часом, світові біржі металів борються за поповнення запасів. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли найнижчого рівня з 2015 року наприкінці 2025 року, тоді як склади в Лондоні та Нью-Йорку стикаються з подібним навантаженням. Ця фізична нестача — а не лише спекуляція — пояснює, чому ціни на срібло мають структурну підтримку напередодні 2026 року.

Зростання промислового попиту: чому ціни на срібло можуть продовжувати зростати

Крім інвестиційних потоків, промисловий попит став головним чинником у історії цін на срібло. У грудневому звіті Інституту срібла підкреслюється, що сектори чистих технологій — насамперед сонячні панелі та електромобілі — будуть стимулювати значне споживання срібла до 2030 року. Додайте нові технології, такі як штучний інтелект і розгортання дата-центрів, і картина стає ще більш оптимістичною.

Сонячна енергія становить значну частку цього пазлу. З розширенням сектору відновлюваної енергетики по всьому світу, критична роль срібла у фотогальванічних панелях забезпечує стабільний промисловий попит. Рішення уряду США визнати срібло критичним мінералом у 2025 році підкреслює його стратегічне значення для національної економіки.

Що стосується штучного інтелекту та дата-центрів, вони заслуговують особливої уваги. В США приблизно 80 відсотків світової потужності дата-центрів, і очікується, що попит на електроенергію зросте на 22 відсотки за наступне десятиліття. Водночас, навантаження на енергоспоживання штучного інтелекту додасть ще 31 відсоток до потреб у енергії. Важливо, що у 2025 році дата-центри США обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, як основне джерело живлення — тенденція, яка безпосередньо підтримує ціни на срібло через зростання попиту на фотогальваніку.

Впровадження електромобілів додає ще один рівень. Зі зростанням виробництва EV у всьому світі, споживання срібла в електроніці, контактах і провідних клеях зростає відповідно. Разом ці промислові чинники свідчать, що ціни на срібло збережуть підтримку підтримки, доки триває розвиток зеленої енергетики та AI.

Потоки активів-укриттів і ETF, що посилюють привабливість срібла

Поки промисловий попит підтримує підлогу, розподіл портфелів підвищує стелю. Срібло все більше слугує доступним засобом входу до сфери дорогоцінних металів. У міру того, як інвестори хеджуються від девальвації валюти, геополітичних ризиків і політичної невизначеності, ETF, що підтримуються сріблом, залучили величезні потоки.

До 2025 року потоки ETF склали приблизно 130 мільйонів унцій, піднявши загальні активи ETF до приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18 відсотків. Ці потоки — це справжній капітал, що шукає фізичне зберігання металу, а не лише паперові контракти. Це призвело до зростання ставок оренди і вартості позик, що є ознакою справжньої нестачі, а не просто настроїв.

Індія є яскравим прикладом цієї динаміки. Як найбільший світовий споживач срібла, Індія імпортувала 80 відсотків свого попиту у 2025 році. За ціною золота понад 4300 доларів за унцію, індійські покупці все частіше звертаються до срібних ювелірних виробів як доступної альтернативи збереженню багатства. Потоки ETF і попит на злитки зросли одночасно. Цей попит виснажує запаси в Лондоні і посилює глобальну нестачу, підтверджуючи, що ціни на срібло залишаться високими.

Політика Федеральної резервної системи ускладнює цю динаміку. Спекуляції щодо потенційної заміни Джерома Пауелла і переваги адміністрації Трампа щодо зниження процентних ставок підсилюють попит на активи-укриття. Оскільки інвестори перерозподіляють капітал у безприбуткові активи і валюти під пильним контролем, ціни на срібло отримують вигоду від його подвійної ролі: як монетарного хеджу і як продуктивного промислового товару.

Прогнози цін на срібло 2026: експертні оцінки та фактори ризику

Шлях вперед не позбавлений перешкод. Аналітики залишаються обережними щодо встановлення конкретних цільових цін на срібло через його відому волатильність. Однак існує широка згода щодо подальшого зростання.

Обережні прогнозисти вважають, що новий рівень підтримки для срібла становитиме 50 доларів США, а цінові цілі у 70 доларів США у 2026 році цілком реальні. Це співпадає з прогнозом Citigroup, що срібло перевищить золото і потенційно досягне 70 доларів або вище, якщо промислові фундаментальні показники збережуться. З більш оптимістичного боку, деякі аналітики прогнозують ціну на срібло близько 100 доларів до кінця 2026 року, посилаючись на потоки роздрібних інвестицій як на «джигу» для ринку.

Декілька ризиків заслуговують уваги. Різке глобальне економічне уповільнення може одночасно знизити промисловий попит і інвестиційну активність. Раптові корекції ліквідності на фінансових ринках можуть чинити тиск вниз. Трейдерам слід стежити за розширенням цінових розривів між Шанхаєм, Лондоном і Нью-Йорком — потенційними сигналами структурних змін у способі оцінки фізичного металу на торгових майданчиках.

Крім того, важливо стежити за обсягами і позиціями незахищених коротких позицій на срібло. Якщо довіра до паперових контрактів послабиться ще більше, може статися повторне переоцінювання, але потенційно в будь-якому напрямку.

Незважаючи на ці застереження, фундаментальні чинники, що підтримують ціну на срібло, здаються стійкими. Структурний дефіцит постачання, прискорене промислове впровадження зеленої енергетики і AI, а також значні потоки активів-укриттів свідчать про те, що ціни на срібло мають потенціал для подальшого зростання у 2026 році. Ринок срібла залишається характерно волатильним, але довгостроковий напрямок все ще спрямований вгору.