Приватний великий перерозподіл! Квантовий називає себе «королем» Іноземні інвестиції та страхові активи виходять на ринок! Стотисячний мільярд — це лише квиток на вхід

2025 рік, приватний інвестиційний сектор стоїть на порозі ще одного важливого розмежування. Від переходу від «сотень компаній із сотнями мільярдів» до вперше квантові стратегії перевищили суб’єктивні стратегії і стали домінуючими в галузі; від глибокої участі іноземних та страхових капіталів до того, що «перша лінійка» загалом перетнула позначку у 500 мільярдів…

Що ще більш важливо, ефект «Матея» для приватних інвестицій із капіталом у сотні мільярдів додатково посилився, провідні організації постійно зростають і зміцнюються, а малі та середні менеджери прискорюють вихід з ринку, що сприяє очевидній диференціації галузі. На початку 2026 року, «сотня мільярдів» — колись символ масштабу та успіху — переосмислюється, і з’являється новий, більш стійкий і багатогранний конкурентний ландшафт.

Реконструкція структури: історичний підйом квантових приватних інвестицій понад 100 мільярдів

За історією розвитку приватного інвестиційного сектору понад десять років, 2025 рік визначено як рік, що буде багаторазово згадуватися. У цьому році відбувся структурний переворот із «поколіннєвою зміною», коли кількість квантових приватних інвестицій понад 100 мільярдів вперше перевищила кількість суб’єктивних приватних інвестицій із такою ж позначкою, ставши домінуючою силою в галузі.

Повертаючись у минуле, наприкінці 2021 року приватний сектор вперше увійшов у «двохсотий» період із «сотнями компаній із сотнями мільярдів». Тоді суб’єктивні довгострокові стратегії залишалися на головному місці. Однак, пройшовши через ринкові випробування 2022–2024 років, галузь зазнала жорсткої відбору. У серпні 2024 року, на тлі тривалого спаду ринку, кількість приватних інвестицій із капіталом понад 100 мільярдів зменшилася до 80. Ця корекція стала глибоким «тестом на стійкість» для галузі.

З початку «9.24», із покращенням ринкових умов, загальний обсяг приватних інвестицій почав стабілізуватися і зростати. За даними CITIC Securities, станом на кінець 2025 року кількість менеджерів із капіталом понад 100 мільярдів зросла до 112, наближаючись до історичного максимуму у 117 у першому кварталі 2022 року. Кількість активних продуктів значно відновилася і становить близько 19 000.

За даними Асоціації фондового сектору Китаю, станом на кінець грудня 2025 року, кількість активних приватних фондів управління становила 19231, кількість керованих фондів — 138315, а обсяг управління — 22,15 трильйона юанів, що на 2,24 трильйона юанів більше, ніж наприкінці 2024 року (19,91 трильйона). З них, обсяг управління приватних цінних паперів становив 7,08 трильйона юанів, що на 1,87 трильйона більше, ніж у 2024 році, і цей приріст здебільшого зумовлений приватними цінними паперами.

Якщо масштаб є зовнішнім проявом, то структурні зміни — це ядро еволюції приватних інвестицій понад 100 мільярдів у 2025 році. За останніми даними платформи «排排网», станом на 23 січня 2026 року кількість приватних інвестицій із капіталом понад 100 мільярдів досягла 118, що на 5 більше, ніж наприкінці 2025 року. Внутрішньо відбулися значні коригування: 4 компанії вийшли з цієї категорії, а ще 9 — увійшли або повернулися до неї.

Зокрема, із 118 приватних інвестицій понад 100 мільярдів, найбільше — квантових, їх 55 (46,61%), далі — 48 стратегічних приватних інвестицій (40,68%), 12 — змішаних стратегій (10,17%), і ще 3 страхових приватних фонди, які поки що не розкрили інвестиційний режим.

Заступник генерального директора компанії «廣金美好» Жу Сюй зазначив, що за минулий рік квантові приватні інвестиції стали основною силою у цій категорії, що є результатом довгострокової тенденції, викликаної співпрацею ринкового середовища, потреб інвесторів і технологічних переваг. По-перше, за минулий рік ринок проявляв явні структурні та циклічні характеристики, був активним у торгівлі. Стратегії з використанням квантових моделей здатні стабільніше захоплювати надприбутки, їх результати більш підтверджені. По-друге, у контексті зростання чистої вартості та низьких процентних ставок інвестори прагнуть стабільного надприбутку. Квантові продукти, особливо стратегії з додаванням, мають високу пояснюваність доходів і чіткі характеристики ризику, що ідеально відповідає цим ключовим потребам. Нарешті, провідні квантові організації формують позитивний цикл «хороші результати — потоки капіталу — інвестиції у ресурси — закріплення переваг», а бар’єри у технологіях, даних і людських ресурсах посилюють їх домінуючу позицію.

Лі Чунюй, менеджер фонду «融智投资FOF» групи «排排网», також зазначив, що домінування квантових приватних інвестицій — це тенденція, викликана кількома факторами, і найпрямішою підтримкою є їхні результати. Дані показують, що у 2025 році всі продукти із капіталом понад 100 мільярдів показали позитивну прибутковість, значно перевищуючи суб’єктивні стратегії того ж періоду.

«Глибока інтеграція технологій, таких як штучний інтелект, значно підвищила швидкість і масштаб ітерацій квантових моделей. У умовах зниження безризикових ставок інвестори дедалі більше цінують стабільність і передбачуваність доходів, а дисциплінованість і контроль ризиків у квантових стратегій стають ще більш привабливими», — сказав Лі Чунюй.

Суперлідерство: масштаб клубу 500 мільярдів стрімко зростає

Разом із підйомом квантових стратегій, відбувається ще один стрибок у масштабах провідних приватних інвестицій.

Зараз у «сотні мільярдів» чітко простежується «пірамідальна» структура. Перша лінійка вже переважно перетнула позначку у 500 мільярдів юанів. Зокрема, лише провідних 10 квантових приватних інвестицій мають стабільний обсяг понад 500 мільярдів, серед них — MingSun, Jiukun, Yifu, Fantasia Quant, Kuande, Century Frontier, Chengqi, Black Wing та інші великі гравці, що демонструють високий рівень стратегічної здатності. Одночасно, такі організації, як Jinglin Asset, Gao Yi Asset, Tanshuiquan, Ningquan Asset, а також іноземні приватні фонди, зокрема Bridgewater China, також стабільно входять до цієї лінійки, їх кількість разом перевищує 15.

На думку Жу Сюя, «поріг у 100 мільярдів» залишився незмінним, але його цінність вже зазнала якісних змін. Тепер «сотня мільярдів» — це лише «вхідний квиток» для провідних гравців, і галузь рухається у напрямку «слонів, що бігають», де верхній рівень організацій має досягти 700–800 мільярдів юанів. Постійно утримувати цю позначку означає, що менеджер уже має більш сильний антикризовий потенціал і здатність до глобалізації, використовуючи AI-технології, багатостратегічний підхід і глобальні інвестиційні системи, що кардинально відрізняється від ситуації трьох років тому.

Перша лінійка приватних інвестицій понад 100 мільярдів постійно підвищує «планку», і 30 найкращих організацій галузі володіють більшою часткою надприбутків і впливу.

Лі Чунюй вважає, що цінність «порогу у 100 мільярдів» зараз зросла, і це проявляється у зростанні конкуренції: три роки тому «сотня мільярдів» була здебільшого результатом загального зростання ринку і притоку капіталу. Нині внутрішня динаміка «клубу сотні мільярдів» передбачає щомісячні зміни, і конкуренція вже не обмежується лише між квантовими та суб’єктивними стратегіями, а також включає «державні команди» — страхові та іноземні інвестори. Утримання масштабу понад 100 мільярдів набагато складніше, ніж його досягнення.

На тлі цього, протилежно процвітаючій верхівці, спостерігається руйнування нижніх рівнів. За даними CITIC Securities, приватні менеджери з капіталом від 0 до 5 мільйонів юанів швидко зникають, їх кількість зменшилася майже на 2000 порівняно з історичним максимумом. Цей «ефект всмоктування верхівки» свідчить про те, що приватний сектор увійшов у фазу більш тонкої конкуренції після «боротьби за залишки», і капітал все більше спрямовується до провідних організацій із розвиненою системою інвестиційних досліджень, передовими системами управління ризиками та брендовою підтримкою.

Багатогранність прискорюється: іноземні та страхові капітали активно входять

У списку приватних інвестицій із капіталом понад 100 мільярдів на початку 2026 року однією з найяскравіших змін є активне розширення іноземних та страхових капіталів.

За даними «排排网», станом на початок 2026 року кількість іноземних приватних інвестицій із капіталом понад 100 мільярдів зросла до 2, це — Bridgewater China і Tengsheng Investment; кількість страхових приватних фондів — до 3. Постійний приплив довгострокових і закордонних інституцій змінює конкурентне середовище приватних інвестицій із капіталом понад 100 мільярдів.

Зокрема, Bridgewater China, яка є лідером серед іноземних організацій, поєднує глобальні макростратегії з глибокою інтеграцією внутрішнього ринку Китаю, що дозволяє не лише досягти масштабів, а й стати важливим інструментом для внутрішніх інституційних інвесторів у розподілі активів у умовах дефіциту активів.

За інформацією журналістів «券商中国», минулого вересня новий фонд Bridgewater China був розпроданий одразу, і його акції швидко розкупили, банкам потрібно було отримати дозвіл на розподіл, щоб його придбати, що зробило його «улюбленцем» у клієнтів із високим рівнем чистого доходу. У четвертому кварталі минулого року Bridgewater закрив нові залучення, і його управлінський обсяг перевищив 500 мільярдів юанів.

Кількість страхових приватних фондів із капіталом понад 100 мільярдів зросла до 3, що ознаменовує початок глибокого використання приватних інвестицій страхових компаній. Виникнення страхових приватних фондів не лише забезпечує довгострокові та стабільні потоки капіталу, а й глибоко змінює екосистему приватного сектору — від прагнення до максимальної гнучкості до орієнтації на довгострокові, низьковолатильні та абсолютні доходи.

У майбутньому, за словами Лі Чунюя, «сотня мільярдів» вже не є кінцевою метою, а конкурентні виміри галузі будуть виходити за межі масштабу. Створення здатності інвестувати через цикли, багатогранна стратегічна система та прозорі, надійні відносини з клієнтами стануть ключовими конкурентними бар’єрами для провідних приватних інвестицій.

Зміни у структурі приватного сектору — це відображення дорослішання ринку капіталу Китаю. Від хаотичного зростання до відбору найкращих, від суб’єктивного блиску до квантового підйому, від місцевих початківців до зосередження іноземних і страхових капіталів — китайський приватний сектор переживає процес перетворення у метелика.

Наступ квантового домінування не означає завершення суб’єктивних стратегій, а навпаки — формування більш раціонального та ефективного ринку. У цій динамічній грі за «сотню мільярдів», лише ті організації, що постійно еволюціонують, поважають ринок і дотримуються правил, зможуть у 2026 році та в майбутньому міцно триматися на хвилі.

(Джерело: Securities Times)