Ліньбо Фонд Чжу Лян: Очікується, що прибутки підприємств у 2026 році стануть домінуючим фактором на ринку A-shares

З 2026 року A-акції стабільно зміцнюються. Чжу Лян, заступник генерального директора та інвестиційний директор AllianceBernstein Fund, очікує, що зростання корпоративних прибутків стане домінуючим фактором на ринку акцій A-акції у 2026 році, що означає, що можливість активно відбирати акції є критично важливою. У контексті економічної структурної трансформації, звільнення життєздатності приватних підприємств та постійного вдосконалення корпоративного управління, може бути хорошим вибором прийняти збалансовану стратегію розподілу, яка враховує дивідендні активи та тематичні активи, що відображають майбутній імпульс зростання.

Чжу Лян зазначив, що чи то індекс S&P 500 у США, чи індекс CSI 300 у Китаї, основним джерелом його довгострокової прибутковості є зростання корпоративних прибутків (EPS), а не просто розширення оцінки. Однак зростання прибутку ринку A-акцій у минулому не повністю відображало зростання економіки.

Чжу Лян оцінив, що ринок A-share увійде у критичну стадію зростання. На цьому етапі основна увага ринку зміститься з оцінки на корпоративні прибутки, і інвесторам слід більше зосередитися на результатах фундаментальних показників компанії.

Дивлячись у 2026 рік, Чжу Лян вважає, що слід зосередитися на результатах ринку капіталу з огляду на можливість трансформації Китаю:

У сфері споживання настала епоха «маленької удачі», яка зосереджується на емоційній цінності та миттєвому задоволенні, що характеризується «легкими витратами та високим зворотним зв’язком». Це породило велику кількість потреб у сегментах ринку, і часто саме приватна економіка добре задовольняє ці потреби. Тому малі та середні приватні підприємства можуть мати можливості для споживчих інвестицій, на які варто звернути увагу.

Експортна структура Китаю оновлюється до високої доданої вартості, що сприятиме зростанню корпоративних прибутків і може стати «підсилювачем» прибутку на акцію (EPS). Водночас збільшення частки закордонних доходів компаній, що котируються на біржі, допоможе диверсифікувати ризики джерел доходу та стабілізувати коливання прибутку.

Поступове впровадження політики «антиінволюції» сприятиме безперервному відновленню корпоративних прибутків. Крім того, тенденція до поглиблення китайських підприємств виходу за кордон також стане важливою опорою для зростання прибутку.

Дивлячись у майбутнє, Чжу Лян вважає, що на два типи активів можна належно звернути увагу:

Перша категорія — це довгострокові активи, включно з деякими дивідендними активами та компаніями зі стабільним доходом. Компанії, які навчаються на досвіді зрілих ринків і підвищують прибутковість акціонерів (підвищення вартості) шляхом покращення корпоративного управління та збільшення викупу дивідендів, є дуже привабливими для іноземних інвесторів. За рекомендацією політики коефіцієнт виплат дивідендів компаній, що котируються на акціях A-акції, зріс з приблизно 30% до близько 40%, і якщо він продовжить покращуватись, це суттєво покращить довгострокову інвестиційність ринку та залучить подальші припливи іноземного капіталу.

Друга категорія — це активи, які представляють передові продуктивні сили. Такі сфери, як нове споживання, інноваційні ліки та технологічний штучний інтелект, які відображають майбутній напрямок, варті очікування. Промислова революція — це підсилювач людської фізичної сили, тоді як штучний інтелект — це підсилювач людського інтелекту, що свідчить про потенційні прориви в цих сферах.

(Джерело статті: Shanghai Securities News)