‍#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

Уорш часто критикував покупки облігацій Федрезерву, стверджуючи, що такі покупки підривають загальний фінансовий стан економіки. Замість цього він виступає за скорочення балансового звіту Федрезерву.
Після масштабної кампанії з розширення свого балансового звіту для підтримки економіки під час глобальної фінансової кризи та пандемії COVID-19, Федрезерв дозволив своєму балансовому звіту зменшитися з рівнів, що досягли $9 трильйонів у 2022 році, до 6,6 трильйонів доларів наприкінці минулого року. Однак у грудні Федрезерв знову почав розширювати свій баланс, щоб забезпечити достатню ліквідність у фінансовій системі та тримати відсоткові ставки в межах цільового діапазону чиновників.
Зараз невідомо, чи буде Уорш наполягати на завершенні цього процесу.
Аналітики у нотатці зазначили, що Уорш часто критикував політику балансового звіту Федрезерву, але вважають, що йому легше бути критиком, ніж агентом змін.
Крім того, вони зазначили, що для зменшення розміру балансового звіту Уорш також доведеться зменшити свої зобов’язання, ймовірно, через зміни в керівних принципах і регулюваннях ліквідності банків.
Якщо Уорш надто сильно тиснутиме на Федрезерв з метою зменшення грошової маси, це може призвести до волатильності фінансування, ширшої ринкової волатильності та жорсткіших фінансових умов.
З огляду на складність зменшення зобов’язань Федрезерву, ми підозрюємо, що Уорш віддасть перевагу більш легким фінансовим умовам, ніж меншому балансуванню Федрезерву.
Особливо враховуючи, що президент Трамп буде більше турбуватися про фінансові умови, ніж про резерви Федрезерву, Уорш «ймовірно, стане на сторону Трампа».
Однак Уорш сказав, що скорочення балансового звіту буде важким, особливо оскільки баланс використовується для управління цільовим діапазоном Федрезерву.#