Sandisk зросла на 143% у січні: попит на ШІ-накопичувачі відкриває бум у виробництві пам'ятних чипів

Сектор пам’ятевих напівпровідників увійшов у режим гіперзростання у січні, очоливши його Sandisk. Акції виробника зберігаючих чипів за місяць зросли на 143%, що було викликано ідеальним штормом обмежень у постачанні та прискоренням попиту на інфраструктуру штучного інтелекту. На відміну від типових ралі на акціях, цей стрибок базувався на фундаментальних змінах як у ринковій динаміці, так і у показниках компанії.

Каталізатор з’явився на початку місяця, коли генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг зробив ключову заяву щодо вимог до інфраструктури штучного інтелекту. Він описав зберігання даних для ШІ як «повністю незадовнений ринок» і спрогнозував, що з часом він стане найбільшим сегментом зберігання даних у світі. Ця заява змінила настрої інвесторів щодо всієї екосистеми NAND-флеш пам’яті, оскільки учасники ринку усвідомили масштабні потреби у ємності, що живлять дата-центри ШІ.

Загострення дефіциту NAND-флеш через вибуховий попит на ШІ

Теоретична можливість швидко стала практичною реальністю. Аналітики TrendForce спрогнозували, що ціни на контракти NAND-флеш зростуть на 33%-38% вже у першому кварталі — значний сигнал про напруженість у постачанні. Цей прогноз підтвердив те, що керівники виробництва з Intel та Apple вже повідомляли під час звітів про прибутки: компоненти пам’яті справді відчувають дефіцит.

Команда досліджень Nomura додала палива до ралі, прогнозуючи, що Sandisk подвоїть ціну на свої високоякісні 3D NAND-устройства для твердотільних накопичувачів у поточному кварталі. Здатність компанії встановлювати преміальні ціни відображає гострий дисбаланс між попитом і пропозицією. Аналитики з Уолл-стріт швидко підвищили рейтинги акцій, враховуючи ці цінові динаміки та очікуване розширення маржі.

Фінансові результати Sandisk руйнують очікування

Коли Sandisk оприлюднив результати за другий квартал наприкінці місяця, цифри виправдали ентузіазм ринку. Доходи зросли на 31% порівняно з попереднім кварталом і на 61% у порівнянні з минулим роком, до 3.03 мільярда доларів, значно перевищуючи консенсус-прогноз у 2.69 мільярда доларів. Ще більш вражаюче — скоригований прибуток на акцію зріс з 1.23 долара у минулому році до 6.20 долара, що у п’ять разів більше, головним чином через підвищення цін на NAND.

Зростання прибутку було драматичним: скоригована валова маржа зросла з 32.5% до 51.1%, що демонструє, як цінова політика безпосередньо впливає на чистий прибуток. Генеральний директор Дейвід Гьокелер підкреслив «ключову роль компанії у підтримці ШІ», позиціонуючи портфель продуктів як важливу інфраструктуру для нової економіки ШІ.

Шлях уперед: циклічний, але переконливий

На третій квартал Sandisk спрогнозував дохід у межах 4.4-4.8 мільярда доларів і скоригований прибуток на акцію від 12 до 14 доларів — фактично подвоюючи прибутки другого кварталу. Хоча ринки пам’яті історично мають циклічний характер, будівництво інфраструктури для зберігання ШІ здається налаштованим на кілька кварталів з високою активністю.

Загальна думка аналітиків полягає в тому, що за умови збереження високих цін і подальшого зростання попиту на NAND через застосування штучного інтелекту, Sandisk та подібні виробники пам’яті збережуть значний потенціал зростання. Динаміка дефіциту та обмеження у потужностях, що підтримують поточну оцінку, можуть зберігатися доти, поки розгортання інфраструктури ШІ не стабілізується.

Спостерігачі ринку, що відстежують ланцюг постачання напівпровідників, зазначають, що це є структурним зсувом, а не тимчасовим дефіцитом. Волна витрат на дата-центри, що підтримують розгортання ШІ, продовжує набирати обертів, що свідчить про можливість збереження сприятливих цінових позицій виробниками чипів щонайменше на найближчу перспективу. Для акціонерів Sandisk січневий стрибок може стати початком, а не вершиною поточного циклу зростання.