【Ринковий швидкий огляд】Чи можливо контролювати ризик дефолту в США? Повний аналіз кредитних карток, автокредитів та іпотек!

Ми хочемо, щоб ви знали:

Вчора було опубліковано звіт про зайнятість у США за січень. Хоча показники створили перевищення очікувань у нефермерському секторі, після коригування на річну базу 2025 року темпи зростання зайнятості знизилися з +584 000 до +181 000. Це означає, що середньомісячне зростання зменшилося з 49 000 до 15 000, майже зупинившись, що викликає занепокоєння щодо слабкості ринку праці та можливого ослаблення споживчої активності населення.

Одночасно спостерігається зростання рівня прострочених кредитів (з боргами, що прострочені понад 90 днів) з 2023 року. Особливо помітне зростання заборгованості за кредитними картками, автокредитами та студентськими позиками, що свідчить про зростаючий тиск на фінансове становище окремих сімей. Оновлені дані цього тижня підтверджують високий рівень прострочень. В умовах високих витрат на життя покращення доступності (affordable) може стати ключовим фактором для перемоги республіканців на проміжних виборах 2026 року.

У цій статті ми детально розглянемо ризики дефолту у США щодо кредитних карток, автокредитів та іпотечних позик, враховуючи інфляційний кризис, тарифний шок та економіку типу K.

1. Кредитні картки та автокредити: високий рівень прострочень, але очікується покращення

Спершу зосередимося на кредитних картках та автокредитах, де рівень прострочень значно зростає. Розглянемо це з двох аспектів: загального стану фінансового навантаження та деталей рівня прострочень.

Загальний стан фінансового навантаження: у приватному секторі немає ознак тиску

Незважаючи на активну дискусію щодо боргового навантаження в США, слід зазначити, що структурний тиск з боку боргів зосереджений переважно у державному секторі, а не у приватному. За даними фінансового стабілізаційного звіту Федерального резерву, опублікованого раз на півроку, за останні роки частка боргів підприємств і домогосподарств у ВВП знизилася. Зокрема, частка боргів домогосподарств досягла найнижчого рівня з початку 2000-х років. Також витрати на обслуговування боргів у відсотках від особистого доходу залишаються на рівні, що не перевищує показники останніх 20 років. Це свідчить про те, що приватний сектор має здоровий рівень левериджу і не демонструє ознак необхідності швидкого зменшення боргів.

Рівень прострочень: вже видно ознаки покращення

[Графік або дані]

Ви вже є підписником? Якщо так, увійдіть тут.

Стати підписником
Отримуйте повний доступ до сервісів M Square

Безліч макроінструментів
Глобальні інвестиційні ключові індекси

Ексклюзивні звіти
Щомісяця 6-8 унікальних аналітичних матеріалів / швидкі огляди важливих подій і даних

Інструментарій досліджень
Самостійне створення ключових графіків, тестування стратегій

Професійна макроспільнота
Таємні індикатори користувачів, обмін думками

Підписатися зараз

[Кнопка або посилання]

Питання та відповіді

Коли очікувати покращення у простроченнях за кредитними картками та автокредитами?
💡
Рівень прострочень за кредитними картками та автокредитами може покращитися вже цього року. Тенденція до зростання прострочень у легких випадках зменшилася, рівень прострочень за кредитками знизився у всіх групах доходів, а у середньо- та високодоходних групах автокредитів стабілізувався. Це є передвісниками покращення.

Чому приватний сектор США не відчуває тиску з боку боргів?
💡
Завдяки зниженню частки боргів підприємств і домогосподарств у ВВП, а також стабільності витрат на обслуговування боргів у відсотках від доходу, приватний сектор залишається фінансово стабільним і не демонструє ознак необхідності швидкого зменшення боргів.

Чому довгостроковий рівень прострочень іпотечних кредитів залишається низьким?
💡
Зниження рівня прострочень іпотечних кредитів зумовлене стабілізацією ринку нерухомості з 2023 року, зменшенням запасів і рівня вакантності, а також структурними змінами після 2008 року, зокрема посиленням контролю ризиків і зменшенням частки плаваючих ставок.

Як зниження ставок Федеральним резервом вплинуло на ринок нерухомості?
💡
Після початку циклу зниження ставок наприкінці 2024 року, кількість заявок на іпотечні кредити зросла з 2025 року, що свідчить про ефективний вплив зниження ставок на активізацію ринку нерухомості.

Який стан запасів і рівня вакантності на ринку нерухомості?
💡
Хоча запаси нових будинків високі, понад 80% запасів — це вже готові до продажу об’єкти, що зберігає здоровий баланс ринку. Рівень вакантності стабільний, рівень вакантних для продажу та оренди будинків залишається низьким і не зростає.

Як політика уряду Трампа впливає на ринок нерухомості та сім’ї з низьким і середнім доходом?
💡
Політика Трампа спрямована на зроблення Америки доступнішою, зокрема за рахунок заборони інституційним інвесторам купувати окремі будинки та розширення програми купівлі MBS для зниження іпотечних ставок, що сприяє стабілізації цін і підтримці споживчого попиту серед сімей з низьким і середнім доходом.

[Інші розділи, посилання, новини, підписки тощо]