Чи справді ШІ поглинає програмне забезпечення? Ветеран Уолл-стріт каже ні — ось чому

Програмне забезпечення вже більше десяти років є улюбленою історією зростання на ринку. Але останнім часом воно стало мішенню для критики.

У недавній розмові з MarketBeat засновник Chaikin Analytics Марк Чайкін пояснив, чому він вважає, що продаж програмного забезпечення — це не просто швидкий шоковий розпродаж, і чому інвесторам слід бути обережними, намагаючись «купити на падінні» занадто рано. Його послання було простим: навіть якщо найбільші платформи програмного забезпечення виживуть, ринок може вже не оцінювати їх з такою ж преміальною вартістю.

Водночас Чайкін стверджує, що бум штучного інтелекту все ще живий і активний. Просто гроші спрямовуються у частини технологій, що забезпечують роботу ШІ, а не обов’язково у програмні додатки, за якими звикли гонитись інвестори.

Отримуйте сповіщення про Amkor Technology:

Підписатися

Чому програмне забезпечення зазнає удару

Чайкін простежує причину тривоги до великого зміщення у сприйнятті.

Багато років ідея «програмне забезпечення поглинає світ» трималася, оскільки SaaS-компанії створювали затягуючі продукти, швидко масштабувалися і генерували високі маржі. Тепер інструменти, такі як ChatGPT і Claude, змушують інвесторів задуматися: а що, якщо більше програмного забезпечення стане легше копіювати, ніж ми думали?

Ця страх не означає, що великі компанії з програмного забезпечення зникнуть. Насправді, Чайкін вважає, що найбільші, найусталеніші платформи, ті, що мають велику встановлену базу і інтегровані у бізнес-процеси, швидше за все, виживуть. Але виживання не обов’язково означає сильну динаміку акцій.

Більше того, на його думку, важливіше питання — що інвестори будуть платити за ці компанії у майбутньому, якщо очікування зростання охолонуть і конкуренція стане легшою для створення.

Чи купив би він програмне забезпечення на цьому падінні?

Ще ні.

Чайкін порівнює купівлю програмного забезпечення зараз із «пійманням спису». Так, він вірить, що з часом можливе відновлення. Але він вважає, що ще зарано впевнено визначати переможців, програшних і наскільки загрожує штучний інтелект змінити цінову політику.

Його позиція: почекайте, поки ринок стабілізується, дозвольте аналітикам розібратися у фундаменталі, і не думайте, що швидке відновлення станеться просто тому, що ціни впали.

Де ж тоді зосереджена сила?

Якщо програмне забезпечення під тиском, то де ж тоді зростання?

Чайкін каже, що бум ШІ все ще підтримується дата-центрами, а дата-центри потребують чіпів. Але у чіпів є одна велика вразливість: несправність. Тепло і стрес можуть їх вивести з ладу, а вартість простою — величезна.

Тому Чайкін зосереджений на техніці базового рівня: компаніях, пов’язаних із надійністю чіпів, тестуванням, пакуванням і енергетичною інфраструктурою, що підтримує весь процес.

Ось три імені, які він виділив.

1. Onto Innovation: AI-компанія з контролю якості

Onto Innovation NYSE: ONTO — це улюблена технологічна компанія Чайкіна зараз, оскільки вона пропонує простий спосіб взяти участь у розвитку ШІ без залежності від програмного забезпечення.

Компанія виробляє інструменти та системи для тестування і перевірки надійності чіпів. У ринку, що швидко зростає і будує більше дата-центрів, надійність стає необхідністю, а не додатковою опцією.

Чайкін також цінує її як середньоринкову компанію, що, на його думку, зараз пропонує кращі можливості, ніж мегакеп-компанії, при цьому уникаючи деяких більш ризикованих фундаментальних проблем, характерних для малих капіталізацій.

З точки зору графіка, він описує ONTO як сильний трендовий актив, який був досить волатильним, щоб пропонувати можливості для повторних входів. Його не цікавить гонитва за подвійною вершиною; він очікує на корекцію.

2. Amkor Technology: тестування і пакування

Amkor Technology NASDAQ: AMKR знаходиться у схожій ніші, але з трохи іншим профілем.

Крім тестових послуг, Amkor займається аутсорсингом пакування напівпровідників — ще одним важливим елементом ланцюга поставок чіпів у міру зростання попиту.

Чайкін зазначає, що секторний сплеск після сильних результатів Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE: TSM, коли багато компаній, пов’язаних із чіпами, рухалися разом. Його подобається те, що після спайку і відкату акції Amkor знову піднялися до попередніх максимумів, що свідчить про більш стійкий попит і накопичення, ніж просто реакція на новини за один день.

Його головна ідея: група напівпровідників зараз поводиться навпаки за програмним забезпеченням. Замість того, щоб падати, вона демонструє широку силу, підтримувану міцними фундаментальними показниками галузі.

3. Enphase: перехід із акцентом на енергетику дата-центрів

Enphase NASDAQ: ENPH — най«іншою» компанією у списку, і Чайкін це визнає.

Зазвичай він уникає turnaround-компаній у технологічному секторі. Але він стежить за Enphase, оскільки попит на енергію стає все більш важливим у історії ШІ. З розширенням дата-центрів вартість енергії та альтернативні джерела стають дедалі важливішими, що відкриває потенціал для нових ринків.

Що змінилося для нього, — це не лише сюжетна лінія. Це поведінка акцій. Enphase тривалий час мав бичачі індикатори, але не перевищував ринок у цілому. Останнім часом відносна сила покращилася, і програма скринінгу визначила її як «сильну акцію у сильній групі».

Акції також різко відреагували після звіту, потім почали охолоджуватися і консолідуватися, що часто є ознакою формування нового тренду без досягнення історичного максимуму.

Висновок

З погляду Чайкіна, технології не померли. Змінюється лідерство.

Програмне забезпечення все ще може мати переможців, але він ще не намагається визначити дно. Натомість він слідкує за грошима у інфраструктурі ШІ: надійності чіпів, тестуванні, пакуванні та енергетиці.

У ринку, де панує ротація, його підхід простий: уникайте торгів, що ловлять спис, і зосереджуйтеся на графіках і секторах, які все ще ведуть за собою.

Чи варто інвестувати $1,000 у Amkor Technology прямо зараз?

Перш ніж розглядати Amkor Technology, вам варто почути це.

MarketBeat відстежує найкращих аналітиків Уолл-стріт і найкращі рекомендації щодо акцій, які вони щодня радять своїм клієнтам. MarketBeat визначив п’ять акцій, про які найкращі аналітики тихо шепочуть своїм клієнтам купити зараз, перш ніж широка аудиторія це помітить… і Amkor Technology у цьому списку не була.

Хоча у Amkor Technology наразі рейтинг «Утримувати» серед аналітиків, найкращі з них вважають, що ці п’ять акцій — кращі для купівлі.

Переглянути п’ять акцій тут

Посібник для початківців: акції для виходу на пенсію

Клікніть на посилання, щоб побачити список із семи найкращих акцій для виходу на пенсію та чому вони мають бути у вашому портфелі.

Отримайте цей безкоштовний звіт