#加密市场小幅下跌 Падіння нижче 68000 доларів! Продажі біткойна охолоджуються, ведмежий ринок входить у середню фазу, але дно ще не підтверджено

7 березня, після попередніх коливань і корекції, ціна біткойна тимчасово стабілізувалася, а ринковий настрій поступово повертається до раціональності з екстремальної паніки. Саме в цей час аналітик CryptoQuant Axel опублікував у платформі X пост із ключовим висновком — тиск продажів біткойна явно послабшав, але повне дно ще не підтверджене, і зараз, ймовірно, ми вже увійшли у середню фазу цього циклу ведмежого ринку. Цей висновок миттєво викликав гарячі обговорення: чи означає зниження продажів можливість купити за низькою ціною? Який стан має ведмежий ринок у середній фазі? Чи це тимчасова підтримка, чи короткочасний відскок?
Ключове тлумачення: основні сигнали у висловлюванні аналітика
Висновок Axel базується на одному ключовому індикаторі — NUPL–MVRV гармонійному комплексному показнику. Зараз цей показник досяг 0.33, тоді як історичні дані свідчать, що цикл дна біткойна зазвичай припадає на рівень близько 0.5. Ці два числа здаються абстрактними, але при розборі їх зрозуміло: простими словами, NUPL–MVRV — це основний інструмент для оцінки рівня паніки на ринку, тиску продажів і діапазону дна. Чим нижчий показник, тим сильніше паніка і ближче ринок до дна; чим вищий — тим більше емоційного ажіотажу і ближче до вершини. Поточний показник 0.33 значно вище історичного дна в 0.5, що означає, що ринок ще не досяг «повного продажу» у крайній стадії, і дно ще не підтверджене. Водночас, графіки показують, що починає проявлятися тенденція до підвищення циклу ведмежого ринку, що підтверджує висновок про «зниження тиску продажів» — раніше екстремальні продажі вже послабли, ринок більше не панікує одностайно, починається баланс між покупцями і продавцями, і це є основою для висновку про «середню фазу ведмежого ринку».
Загальне підсумовування: нинішній ринок біткойна схожий на тимчасову тишу після шторму — найжорсткіші продажі минули, але погода ще не прояснилася, можливі дощі, і не можна недооцінювати ситуацію.
Який стан ринку зараз?
З одного боку, тиск продажів справді послаблюється. За останніми даними, ціна біткойна раніше опускалася до близько 63000 доларів, потім поступово піднімалася до діапазону 67,984.94 доларів і не демонструвала тривалого прориву вниз; одночасно, обсяг спотової торгівлі зріс, ордери купівлі і продажу збалансовані, що свідчить про зменшення кількості інвесторів, які масово продають, і ринок починає входити у фазу коливань і корекції. Крім того, нещодавній приплив капіталу у спотовий ETF на біткойн і поступове залучення інституційних інвесторів додатково підтримують ціну і зменшують тиск продажів.
З іншого боку, сигнали про незавершене дно також очевидні. Крім того, що індикатор NUPL–MVRV ще не досяг історичного дна, існує кілька невизначеностей: глобальні макроекономічні коливання, напруженість у геополітиці, потреби інституцій у хеджуванні — все це може спричинити нові коливання; одночасно, дані опціонного ринку свідчать, що очікування значного короткострокового відскоку низькі, натомість підвищена обережність щодо подальшого зниження цін, що також свідчить про неповне відновлення довіри ринку. Ще важливіше, що основною характеристикою цього ведмежого циклу є парадокс — «інститути очікують падіння, але збільшують позиції» — деякі інституційні гравці, попри прогноз ведмежого ринку, все ж нарощують свої активи, що запобігає різким продажам і «капітулюванню», але ускладнює швидкий початок розвороту — ринок змушений поступово поглинати тиск у коливаннях, і це є типовим проявом середньої фази ведмежого ринку.