Ринок злиття та поглинань у Шанхаї минулого року продемонстрував тенденцію «зростання як за кількістю, так і за якістю». Реалізовано низку еталонних кейсів злиття та поглинання.

2025 рік, загальний ринок злиттів і поглинань у Шанхаї демонструє позитивну тенденцію «зростання кількості та якості». Відповідно до звіту «Щорічник злиттів і поглинань у Шанхаї (2026)», опублікованого Шанхайським університетом транспорту та Шанхайською школою високих фінансів (Гаоцзін) і Центром досліджень міжнародних злиттів і поглинань у Шанхаї, під впливом політичної підтримки та розвитку промисловості, за перші 10 місяців 2025 року, місцеві публічні компанії Шанхаю повідомили про 351 випадок злиттів і поглинань, що становить 9% від загального по країні, зростання на 25% порівняно з аналогічним періодом 2024 року, загальна сума угод склала 3042,13 мільярдів юанів.

У 2025 році Шанхай реалізував комплекс заходів, зокрема «План підтримки злиттів і поглинань публічних компаній у Шанхаї (2025—2027)», що сприяє впорядкованому розвитку цього напрямку. На основі цього, використовуючи вільну економічну зону та новий район Лінган, місто продовжує сприяти спрощенню трансграничних інвестицій і фінансової відкритості, створюючи більш ринкову та міжнародну систему для активності злиттів і поглинань.

У ключових галузях, таких як інтегральні мікросхеми, біомедицина, штучний інтелект, Шанхай просуває реалізацію кількох зразкових кейсів злиттів і поглинань. За галузевим розподілом, у 2025 році найбільше угод з боку покупців здійснили компанії з електроніки, базової хімії, біомедицини, комп’ютерної техніки та машинобудування, причому провідні галузі, такі як інтегральні мікросхеми та біомедицина, ведуть нову хвилю злиттів. За галузями цільових компаній, у 2025 році основні об’єкти поглинань зосереджені у сферах напівпровідників, передового виробництва, програмного забезпечення, біотехнологій. За типом індустрії, у 2025 році кількість кейсів злиттів і поглинань у стратегічних нових галузях, таких як інтегральні мікросхеми, біомедицина, штучний інтелект, високотехнологічне обладнання, нові матеріали та модні споживчі товари, склала 89; у майбутньому очікується 28 кейсів у сферах майбутнього виробництва, інформаційних технологій, енергетики, космосу та охорони здоров’я.

Звіт також показує, що у 2025 році структура участі у ринку злиттів і поглинань у публічних компаніях Шанхаю поглибилася. Приватний сектор орієнтується на ринковий попит і технологічну синергію, зосереджуючись на вертикальній інтеграції ланцюгів створення цінності у нових галузях, таких як напівпровідники та біомедицина, і став ключовою силою у злиттях і поглинаннях, частка угод перевищує 50%. Державний сектор, використовуючи політичні орієнтири, фондові інструменти та професійні об’єднання, виступає рушієм оновлення промисловості та реформ державних підприємств, проявляючи характер «фокусування на стратегічних напрямках, посилення синергії, підтримку технологічних інновацій». Зокрема, державні платформи створюють масштабні фонди для злиттів і поглинань, наприклад, фонд з поглинань Taibao на 300 мільярдів юанів та фонд з поглинань у біомедицині на 100 мільярдів, зосереджені на ключових сферах, таких як інтегральні мікросхеми, біомедицина та штучний інтелект.

Ця хвиля злиттів і поглинань відкриває нові можливості для економічного розвитку країни, але також несе ризики, які потрібно враховувати. У майбутньому важливо уникати безладного розширення через надмірне заохочення та запобігати надмірному тиску, що гальмує інновації. У звіті детально аналізуються проблеми, такі як труднощі у визначенні ціни для технологічних компаній, відборі цільових об’єктів, міжгалузевих операціях та виході з фондів, а також пропонуються рекомендації щодо вдосконалення екосистеми злиттів і поглинань, правил фінансової звітності, систем запобігання внутрішнім торгівлям, а також різного підходу до «приватизації через перезакріплення» та «реорганізації у відповідності до бізнес-логіки».

Звіт наголошує, що сучасна хвиля злиттів і поглинань у Китаї має бути сфокусована на «зростанні нових виробничих сил», а політика має перейти до більш точного та диференційованого регулювання. Для технологічних компаній із високою репутацією та великими традиційними підприємствами, що здійснюють злиття для «зміцнення ланцюгів», а також для їхньої інтеграції з метою оновлення промисловості, слід надавати підтримку відповідною політикою. Водночас, для малих і середніх технологічних та традиційних підприємств, що мають слабкі позиції, потрібно обережно оцінювати ризики та регулювати відповідні злиття, щоб уникнути спекуляцій навколо «порожніх компаній».