Вони чекали й чекали, але нічого не відбулося.

Від зустрічі до зустрічі ринок чекав, коли Пауелл нарешті подасть сигнал і включить друкарські верстати.
Але на тлі геополітики, макроданих та тарифних воєн усе погіршилось—ринок тепер навряд чи очікує зниження ставок у найближчому році й дедалі частіше говорить про можливе підвищення.
Іншими словами, очікування радикально змінилися: ще нещодавно чекали пом'якшення, тепер обговорюють ущільнення. У цій ситуації або облігаційний ринок помиляється, або фондовий ринок помиляється—і одному з них доведеться впасти нижче.
Поки ринок так вважає, я залишаюся в режимі risk-off (нульові позиції фючерсів на тиждень).
Ситуація за тиждень погіршилась, тому я очікую або падіння рискованих активів, або чітких ознак деескалації на Близькому Сході, що могли б змінити поточні яструбині очікування.