Коли закінчиться криптовалютна ведмежа позиція? Ціни на золото можуть мати відповідь

Біткоїн нещодавно піднявся вище $70 000, збільшившись на 3,25% за останню добу, але широка невизначеність на ринку залишається. За словами Роні Шустера, керівника досліджень у Mercado Bitcoin — найбільшій криптовалютній біржі Бразилії — поточний цикл ведмежого ринку криптовалют може наближатися до критичної точки перелому, хоча терміни залежать від обраної вами оцінювальної перспективи.

Питання про те, коли ведмежий ринок криптовалют досягне дна, займає аналітиків вже кілька місяців. Історично такі спади тривають від 12 до 13 місяців, що може означати, що потенційна слабкість може тривати до кінця 2026 року, якщо рахувати у доларах США. Однак, коли оцінювати вартість відносно золота, картина змінюється радикально. Пік Біткоїна щодо золота припав на січень 2025 року. За тією ж моделлю 12-13 місяців, потенційне дно може з’явитися приблизно у лютому 2026 року, а відновлення — вже у березні.

Відмінність між золотом і доларом: чому важливий таймінг

Ця різниця відображає те, як різні макроекономічні чинники впливають на оцінки активів. З початку адміністрації Дональда Трампа ринки стикнулися з агресивними торговими тарифами, внутрішніми напруженнями у США та зростаючими геополітичними конфліктами з Китаєм і Іраном. Це спричинило військові конфлікти, що різко підвищило Індекс глобальної невизначеності.

Золото процвітає в умовах цієї нестабільності, за останній рік його ціна зросла більш ніж на 80%, до $5 280 за унцію. Оскільки капітал перетік у безпечні активи, такі як золото, Біткоїн швидше за золото втратив позиції щодо долара. Це переорієнтування відображає фундаментальні зміни: інвестори та інституції, що шукають захист від системних ризиків, віддають перевагу традиційним активам-убежищам замість цифрових.

Дві реальності ринку: панічні продажі та стратегічне накопичення

Картина стає більш складною при аналізі реальних потоків капіталу всередині самого криптовалютного ринку. З листопада близько 7,8 мільярдів доларів вийшло з спотових ETF на Біткоїн — приблизно 12% від загальної суми у 61,6 мільярда доларів. Це страхове ліквідування свідчить про те, що роздрібні та обережні учасники ринку зменшують свої позиції.

Водночас, великі інституційні інвестори сприймають слабкість інакше. Відомі інвестиційні компанії Абу-Дабі, такі як Mubadala Investment Company та Al Warda Investments, у середині лютого збільшили свої позиції у спотових ETF на Біткоїн, розглядаючи ринкову слабкість як стратегічну можливість для купівлі. Це протиставлення панічним продажам і накопиченню великих гравців — класична ознака ведмежого ринку.

Декодування дна: що говорять статистичні дані

Шустер стверджує, що хоча поточна ситуація залишається невизначеною, історичний досвід дає підказки. Історично періоди максимальної паніки збігалися з дном ринку та подальшим відновленням. Поєднання великих відтоків роздрібних інвесторів, значних геополітичних потрясінь і вибіркового накопичення інституційних гравців свідчить про те, що ринок може наближатися до так званої «зони, де зазвичай формуються найкращі середні ціни».

Це не означає, що дно вже тут. Однак підготовка до завершення ведмежого циклу зазвичай починається задовго до того, як настрій стає бичачим. Стратегії усереднення ціни — систематичне накопичення Біткоїна незалежно від короткострокових коливань — історично перевищували за ефективністю спроби точно визначити дно, особливо під час періодів максимальної невизначеності.

Цільові рівні цін і короткострокові каталізатори

Непрямий курс Біткоїна залежить від макроекономічних факторів, що знаходяться поза криптоекосистемою. Ціни на нафту та морські перевезення через протоку Ормуз — ключові змінні. Стабілізація в цих сферах може підтримати тестування рівня у $74 000 — $76 000, тоді як погіршення ситуації може повернути Біткоїн до середини $60 000.

Альткоїни здебільшого слідували за недавньою силою Біткоїна, з Ethereum, Solana та Dogecoin, що додали приблизно 5% за останній час. Широкий ринок акцій, включаючи S&P 500 і Nasdaq, піднявся приблизно на 1,2%, що свідчить про повернення інвестицій у ризикові активи після оголошення Трампом про п’ятиденну паузу у ударах по іранській енергетичній інфраструктурі.

Для інвесторів, що орієнтуються у цій фазі ведмежого ринку, очевидне послання: страх створює можливості, але лише для тих, хто має переконання і систематичний підхід до розміщення капіталу.