Феномен "мертвих" криптовалют: чому понад половина всіх токенів тепер неактивні

Ринок криптовалют та створення токенів стали катастрофічно нестійкими. Нові дані показують, що більшість цифрових активів, запущених у останні роки, тепер є повністю неактивними, а 2025 рік став переломним моментом, який викрив фундаментальні структурні проблеми галузі. Ця епідемія провальних криптоактивів кардинально змінила ставлення ринку до нових запусків токенів і спекулятивних проектів.

Ринок у стані колапсу: вибухова хвиля смерті токенів у 2025 році

Згідно з всеохоплюючим аналізом CoinGecko списків GeckoTerminal з середини 2021 до кінця 2025 року, масштаб провалів вражає. З майже 20,2 мільйонів токенів, що з’явилися на ринку за цей чотирирічний період, понад половина — 53,2% — припинили торгівлю. Особливо жорстким був 2025 рік, коли понад 11,6 мільйонів токенів зійшли з ринку, що становить 86,3% усіх провалів за весь період.

Щоб зрозуміти цей колапс, слід розглянути його розвиток. У 2021 році лише 2 584 проекти зазнали краху. Ця цифра поступово зросла до понад 1,3 мільйона у 2024 році, а у 2025 — вибухнула до мільйонів. Ринок за чотири роки перейшов від управлінської втрати до повного насичення системи.

Революція мемкоінів, що обернулася провалом

Головним архітектором цього кладовища токенів стала стрімка популярність мемкоінів та експериментальних проектів, запущених через платформи безбар’єрного створення. Послуги на кшталт pump.fun демонструють, наскільки сильно знизилися бар’єри для випуску токенів. Будь-який користувач із мінімальним капіталом може за кілька хвилин створити нову криптовалюту, що спричинило лавину спекулятивних активів без будь-якої інфраструктури розробки.

За словами аналітика CoinGecko Шона Пола Лі, ці швидко створені проекти рідко виходили за кілька торгів, перш ніж зникнути назавжди. Платформи зняли технічні бар’єри, але не вирішили проблему якості ринку, створюючи ситуацію, коли кількість стала ворогом життєздатності. Тисячі токенів запускалися і зникали за кілька днів, залишаючи роздрібних інвесторів із безцінними позиціями і руйнуючи довіру до ширшого ринку.

Ліквідаційна каскад у жовтні: триваюча катастрофа

Останній поштовх стався 10 жовтня 2025 року, коли ринок криптовалют зазнав найсильнішого зафіксованого зниження рівня кредитного плеча. Ліквідаційна каскада на суму 19 мільярдів доларів прокотилася через позичкові позиції за один торговий сеанс, знищивши ще 7,7 мільйонів токенів лише за останній квартал 2025 року. Це становило приблизно 35% усіх провалів токенів з 2021 року — шокуюча концентрація провалів за кілька місяців.

Ця каскада не стала ізольованою подією. Ринки вже були надто вразливими через короткострокові позичкові ставки, що зробило їх особливо чутливими до сплесків волатильності. Коли почався продаж, він поширився через взаємопов’язані позиції, знищуючи тисячі маргінальних проектів.

Поточна реакція ринку: Біткоїн стабілізується, але невизначеність залишається

У найближчому післякризовому періоді ринок криптовалют демонструє ознаки стабілізації. Біткоїн утримується близько $70 430, зберігаючи більшу частину недавніх здобутків, незважаючи на турбулентність. Альтернативні активи також відновлюються: Ethereum зросло на 3,71%, Solana — на 4,65%, Dogecoin — на 2,25% за останні торгові сесії — скромні, але значущі відскоки.

Аналітики зазначають, що подальший рух цін значною мірою залежить від макроекономічних факторів поза контролем криптоіндустрії. Сталий ціновий рівень на нафті та морська безпека через протоку Ормуз, ймовірно, визначать, чи зможе Біткоїн закріпитися в діапазоні $74 000–$76 000 або відкотитися до середини $60 000. Тим часом, акції, пов’язані з майнінгом криптовалют, зросли разом із ширшими ринками акцій, з прибутками S&P 500 і Nasdaq близько 1,2%.

Модель очевидна: феномен «мертвих» криптовалют — це не тимчасова корекція ринку, а постійна реструктуризація. З більш ніж половиною токенів, що тепер неактивні, ера безглуздої проліферації токенів офіційно завершилася. Те, що з’явиться у процесі очищення, ймовірно, буде ринком із набагато меншим числом проектів, але з набагато міцнішими фундаментальними показниками.