Біткойн-гроші SpaceX Елона Маска зараз становлять $584M , коли наближається подача документів IPO

SpaceX Ілона Маска готується стати відомим серед інвесторів на публічних ринках — і не лише через ракети. Компанія планує подати конфіденційну заявку до SEC вже у березні з метою виходу на біржу у червні, що може зробити її найбільшим IPO в історії з оцінкою понад 1,75 трильйона доларів. Багато хто не усвідомлює, що у цих регуляторних документах буде приховано приблизно 8 285 біткоїнів, які наразі коштують близько 584 мільйонів доларів.

Ця сума значно зменшилася за останні три місяці. Коли CoinDesk вперше повідомив про криптоволодіння SpaceX у грудні, ця ж кількість біткоїнів коштувала близько 780 мільйонів доларів. Зниження було різким і зумовлене виключно ринковими умовами, а не діями SpaceX. Компанія тримала ці активи протягом кількох циклів ринку, не продавши жодного токена, що ускладнює майбутнє публічне розкриття.

Проблема у 235 мільйонів доларів, яку ніхто не очікував

Дані Arkham Intelligence показують, що виявлені гаманці SpaceX містять приблизно 8 285 BTC, розподілених по 43 адресах, збережених у Coinbase Prime. Це залишалося стабільним з початку 2026 року. Але вартість у доларах різко знизилася, і скоро це стане очевидним для публічних ринків.

Математика жорстка. У грудні ці активи оцінювалися приблизно у 780 мільйонів доларів, коли біткоїн торгувався близько 92 500 доларів. На початку лютого, після оголошення про злиття SpaceX з xAI, що привернуло увагу до активів компанії, їхня вартість знизилася до приблизно 650 мільйонів доларів, коли BTC опустився до 78 000 доларів. Зараз, коли біткоїн торгується приблизно за 70 500 доларів, портфель оцінюється приблизно у 584 мільйони доларів. Це зниження на 235 мільйонів доларів за три місяці, і все це — без продажу жодного біткоїна.

Це створює унікальну проблему. У звіті S-1 SpaceX потрібно буде розкрити ці активи та їхню оцінку станом на дату подання. Будь-який наступний квартальний звіт покаже коливання цієї позиції, що створює постійний ризик для заголовків незалежно від того, наскільки добре або погано йде бізнес компанії.

Попередження від Tesla

Інша велика компанія Ілона Маска — Tesla — пропонує урок. Вона зазнавала сотні мільйонів доларів у паперових збитках під час попередніх спадів біткоїна, хоча ніколи не змінювала свою позицію, створюючи ризик для заголовків, що часом затуляв реальні результати автопідприємства. SpaceX може опинитися в такій же ситуації, але з потенційно гіршим часом.

На відміну від Tesla, яка активно купувала і продавала біткоїн у різні періоди, SpaceX просто тримала ці активи протягом усіх циклів ринку. Компанія купила ці монети роками тому і не показує наміру їх продавати. У 2025 році Tesla повідомила про загальний дохід у 94,8 мільярда доларів і валовий прибуток у 17 мільярдів доларів, тому паперові збитки від біткоїна майже не впливають на її баланс. В ситуації SpaceX все може бути інакше через різні масштаби операцій і профілі прибутковості.

Історія показує, що портфель біткоїнів SpaceX досягав піку близько 2 мільярдів доларів наприкінці 2021 року під час криптовалютного буму, знизився у 2022 році і останні два роки коливався між 400 і 800 мільйонами доларів. Це важливий контекст: компанія демонструє стабільне утримання активів незалежно від цін.

Що далі для IPO

Час виходу SpaceX на публічний ринок ускладнює питання розкриття криптовалютних активів. Компанія має пояснити, чому вона тримає біткоїн, як оцінює ці активи і як ринкова волатильність впливає на звіти про прибутки. Для інституційних інвесторів, звиклих до традиційних авіакосмічних і технологічних інвестицій, криптовалютний компонент вимагатиме детального пояснення.

Ілон Маск стикається з унікальним викликом — представити компанію вартістю 1,75 трильйона доларів на публічних ринках, одночасно керуючи криптовалютним ризиком, що коливається на сотні мільйонів у паперовій вартості. Останні ринкові динаміки — зокрема п’ятиденна пауза у протистоянні іранській енергетичній інфраструктурі, що підняла біткоїн понад 70 000 доларів — демонструють, як зовнішні фактори швидко можуть змінити оцінки.

Загалом, ринок криптовалют останнім часом демонструє помірний зростання: Ethereum, Solana і Dogecoin піднялися приблизно на 5% на тлі загального зростання фондових ринків. Чи збережеться цей імпульс, частково залежить від геополітичної стабільності, що впливає на ціни на нафту і судноплавство через Ормузську протоку. Це може визначити, чи протестує біткоїн рівень у 74 000–76 000 доларів або відкотиться до середини 60 000.

Для інвесторів SpaceX питання біткоїна вже неминуче. Компанія має розкрити свої активи, пояснити свою мотивацію і прийняти, що майбутні коливання цін на акції можуть іноді слідувати за криптовалютною волатильністю, а не за чистими операційними показниками. Компанії Ілона Маска вже мали досвід роботи з криптовалютами, але ніколи в такому масштабі і з таким рівнем публічного контролю.