Заметив, що багато новачків плутаються в тому, як працює домінація різних активів. Здається, що гроші «переховуються» з одного активу в інший, але насправді все складніше.

Доминація перераховується кожну секунду на основі трьох факторів: цін активів, їх капіталізації та загальної капіталізації ринку. Це не дія, а наслідок. Коли падає Tether.D, це не означає, що люди масово продають USDT. Часто відбувається зовсім інше.

Уяви ситуацію: альткоїни зростають на 10–30%, BTC і ETH стоять або повільно зростають. Загальна капіталізація ринку зростає, але капіталізація USDT залишається такою ж. Математика проста — частка USDT у загальному пирозі автоматично зменшується. Tether.D падає, хоча фізично жоден токен ніде не зник. Це чисте переоцінювання частки.

Чому в цей момент BTC.D і ETH.D не зростають? Тому що гроші йдуть не у «великі» активи, а у ризик. Великі гравці вже набрали біткоін і ефір раніше. Тепер вони перерозподіляють портфель — зменшують частку стейблів і збільшують частку альтов, але не докуповують BTC або ETH. Капіталізація «великих» активів не зменшується, але їхня частка на ринку не зростає, бо альти зростають швидше. Виходить флэт по домінації, а Other.D злітає.

Це відбувається у кілька етапів. Спочатку йде фаза накопичення — Tether.D висока, BTC і ETH стабільні. Потім починається первинний ризик: невелика частина USDT йде у перспективні альти через OTC або фонди. Other.D починає зростати швидше. Потім спрацьовує ефект малої капіталізації — невеликий притік грошей дає великий відсоток зростання альтов. Це штучно прискорює ріст Other.D без видимих рухів біткоіна або ефіру.

Фінальна стадія — масова фаза. Ретейл бачить зростання альтов, виходить з ринку або з стейблів. BTC і ETH вже здаються психологічно дорогими. Доминація альтов продовжує зростати.

Ось ключова математика. Припустимо, ринок коштує $1 трлн, USDT займає $100 млрд (10%). Альти зросли на $100 млрд, USDT залишився $100 млрд. Тепер ринок — $1,1 трлн, а USDT — 9,1%. USDT не зменшився, але його домінація впала. Ці $100 млрд зросту пішли тільки в Other.

Для трейдингу це критично. Здорове зростання Other.D виглядає так: Tether.D падає, BTC.D тримає флэт або трохи падає, ETH.D теж флэт, Other.D зростає. Це найкраще вікно для альтов. Небезпечний сигнал — коли Other.D зростає, але Tether.D не падає і загальна капіталізація не зростає. Це означає, що відбувається просто перекладка грошей всередині альтов, і незабаром може бути відкат.

Головне, що потрібно зрозуміти: домінація зростає там, де зростає капіталізація швидше, а не там, де актив «купують напряму». USDT може взагалі не продаватися, BTC і ETH можуть стояти на місці, а Other.D все одно буде зростати. Це не магія, це математика ринку.