Я помічаю, що все більше людей говорять про те, чому вони уникають певних токенів, і чесно кажучи, дискусія навколо VC-коінів стала досить важливою для розуміння. Дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається, оскільки багато роздрібних інвесторів потрапляють у пастку.

Vana — ідеальний приклад. На папері він виглядає солідно — реальні технології, підтримка великих інституцій, вражаючі кваліфікації команди. Це те, що відрізняє VC-коіни від чистих мем-активів. Але тут стає складно: фактичний обіг токенів дуже малий у порівнянні з загальним ринковим капіталом. З лише 25,67% токенів у обігу при повністю розведеній оцінці в $152,40М, ви маєте справу з масивним графіком розблокування, що очікує на реалізацію.

Проблема з VC-коінами полягає в тому, що вони фактично — гра в музичні стільці. Ранні інституційні інвестори заходили за копійки під час приватних раундів. Після листингу вони отримують величезні нереалізовані прибутки. Щоразу, коли відбувається нове розблокування, ці великі власники продають свої позиції, і саме тоді починається справжній тиск на ціну. Зазвичай ціна стабілізується лише тоді, коли приблизно 80% токенів буде випущено на ринок.

Що мене найбільше засмучує, так це те, що ці коіни висмоктують ліквідність із ширшого ринку. Коли капітал закривається у гонитві за VC-коінами з сумнівною фундаментальною базою, це капітал, який міг би йти у легітимні проєкти. Ви бачите, як інші токени борються за прорив, тоді як VC-коіни створюють штучний цикл ажіотажу, який зрештою руйнується.

Обміни продовжують їх листити, бо це вигідно — вони отримують комісії за листинг, часто мають токени з приватних розміщень і отримують вигоду від торгового обсягу. Це система, яка ідеально працює для бірж і інституцій, але залишає роздрібних трейдерів із «пакетом». Реальність у тому, що багато VC-коінів — це маркетинг із мінімальним змістом. Вражаючі презентації та реальні проєкти є, але економіка токена створена для вигоди раннього капіталу, а не покупців при запуску.

Цикл повторюється, бо жадібність залишається стабільною з обох сторін. Біржі продовжують листити VC-коіни, щоб монетизувати ажіотаж, а роздрібні інвестори купують їх у надії зловити наступний «місячний політ». Розуміння цієї динаміки є ключовим, якщо ви хочете уникнути стати ще однією статистикою на кладовищі VC-коінів.