Останнім часом я досить уважно слідкую за сегментом напівпровідників, і чесно кажучи, зміни, що відбуваються зараз, просто неймовірні. Вся структура галузі, яка існувала десятиліттями, буквально перевертається з ніг на голову через попит на ШІ.

Раніше все було так чисто і роздільно — дизайнери чипів займалися своїм, виробники — своїм, кожен залишався у своїй смузі. Nvidia створювала ігрові GPU, Arm отримувала роялті за свою інтелектуальну власність, TSMC просто брала креслення і перетворювала їх у пластини. Простий поділ праці. Але потім сталася революція з ШІ, і раптом обчислювальна потужність стала най scarce ресурсом на планеті. Це все змінило.

Дозвольте мені пояснити, що насправді відбувається з великими технологічними гігантами у цій сфері.

Трансформація Nvidia, мабуть, найочевидніша. Вони з компанії, що робила ігрові GPU — типу, кожен ПК-геймер знав фразу «для GPU — тільки карти Nvidia» — перетворилися на фактично інфраструктурний каркас усього індустрії ШІ. Переломний момент був у 2012 році, коли дослідники з Торонто використали два Nvidia GPU для абсолютного знищення конкуренції у розпізнаванні зображень. Помилка була менше ніж у половини другого місця. Люди раптом зрозуміли, що паралельна архітектура GPU ідеально підходить для нейронних мереж.

Але справа не була миттєвою. Коли вони випустили DGX-1 у 2016 році, реакція ринку була майже тиша. Дженсен Хуанг особисто сказав Джо Рогану, що отримав нуль замовлень. Нуль. Хіба що Ілон взяв один для OpenAI. Тоді Дженсен буквально поїхав у Сан-Франциско сам. А тепер — вони зібрали цілій стек рішень: від GPU до CPU і мережевих чипів. CUDA став галузевим стандартом. Вони вже не просто компанія з виробництва чипів; вони — зброя дилер інфраструктури ШІ.

Історія AMD інша, але не менш цікава. Вони — вічний другий у сегменті GPU вже тридцять років, але зробили кілька розумних кроків. Близько 2020 року вони активно пішли у дата-центри, придбавши Xilinx і впровадивши FPGA-технології. Це було дорого — вони заплатили премію, коли їхній ринковий капітал був лише $90 мільярдів проти $300 мільярдів Nvidia. Але це окупилося. Їхній чип MI300X тепер поєднує CPU, GPU і пам’ять на одному кристалі з 192 ГБ HBM, що у деяких сценаріях перевищує Nvidia H100. До четвертого кварталу 2025 року їхній бізнес у дата-центрах складав понад 52% від загального доходу. Microsoft, Meta, Oracle почали купувати їх у великих обсягах.

Arm робить щось дуже сміливе. Протягом 35 років вони були чисто ліцензійним постачальником IP — їхні валові маржі сягали 97%, просто збираючи роялті. Потім у 2023 році вони вийшли на біржу і раптом мали розповісти ширшу історію про ШІ. Швидко до 2026 року вони запустили свій перший самостійно розроблений чип — CPU Arm AGI, спеціально створений для агентного ШІ у дата-центрах. Це велике, бо вони порушують свою 35-річну принципову політику. Meta вже є співрозробником, OpenAI та інші підтвердили співпрацю. Вони орієнтуються на $15 мільярдів доходу від чипів до 2030 року.

Qualcomm грає інший сценарій. Вони домінували у мобільних пристроях з Snapdragon — дві третини доходу йшло з телефонів. Але мобільний ринок наситився, тож вони активно переключаються на edge AI і дата-центри. Придбали Nuvia, щоб отримати високопродуктивні ядра CPU, запустили платформу Snapdragon X. Нещодавно оголосили AI200 і AI250 — інференційні чипи для дата-центрів, що мають вийти у 2026-2027 роках. Акції зросли на 20% лише через цю новину. Вони не змагаються з Nvidia у тренуванні — їхній фокус на inference і енергоефективності.

Є ще TSMC, що фактично є основою всього цього. Перед бумом ШІ вони вже були беззаперечним лідером у виробництві напівпровідників — робили чипи для кожного флагманського телефону. Але ШІ підняв їх на новий рівень. До 2025 року їхній дохід сягнув $122 мільярдів, зростання на 36% у порівнянні з попереднім роком. Найцікавіше — HPC став їхнім найбільшим джерелом доходу на рівні 58%, обігнавши смартфони вперше. Передові ноди, такі як 3 нм і 5 нм, складають 77% доходу від пластин. А їхня упаковка CoWoS? Більше половини замовлень — Nvidia. Генеральний директор TSMC прямо сказав: «Попит на ШІ сильніший, ніж ми очікували».

Що насправді відбувається — ці технологічні гіганти одночасно перетинають традиційні межі. Google створює TPU, Amazon — Graviton, Meta розробляє MTIA-акселератори, навіть OpenAI нібито працює над власними чипами. Компанії, що раніше просто купували чипи, тепер швидко рухаються вгору по ланцюжку.

Стара структура галузі повністю переписується. Стінки між верхнім і нижнім рівнями руйнуються. Але ось у чому суть — нові межі точно з’являться. Питання у тому, де їх намалюють і хто матиме реальну владу у наступному десятилітті. Саме це робить цей момент настільки цікавим для спостереження.