Прибутки банків цього тижня мають домінувати у ринковому наративі, і чесно кажучи, час не міг бути більш цікавим, враховуючи все інше, що відбувається у світі. Ми говоримо про JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, а також Morgan Stanley і Goldman Sachs, які оприлюднюють свої квартальні результати. Netflix також додає свої прибутки до міксу. Питання, яке ставлять усі: чи зможуть ці банки показати результати, що змінять настрої, чи ми все ще застрягли у цій геополітичній невизначеності?

Однак ось що тисне на ринки — ситуація між США та Іраном щойно зайшла у глухий кут. Після 21 години переговорів у Ісламабаді обидві сторони пішли з порожніми руками. США чітко висловили свої вимоги, Іран сказав, що ці вимоги занадто високі, і тепер ми у невизначеності. Немає інформації про те, коли або де відбудеться наступний раунд. Потім Трамп активізував ситуацію у соцмережах, оголосив блокаду Ормузької протоки, говорив про очищення іранських мін і погрожував військовими діями. Це не той фон, який зазвичай сприяє тому, щоб банки звітували про сильні результати.

Економічні дані, які ми отримали минулої п’ятниці, були дуже різноманітними. Інфляція зафіксувала найбільше місячне зростання з середини 2022 року — 0,9% лише у березні. Це зростання цін на енергоносії після початку конфлікту з Іраном. У той час як споживчі настрої досягли історичних мінімумів. Обидва показники виглядають жахливо на перший погляд, але справа в тому, що більша частина опитування споживачів відбулася до оголошення про припинення вогню, тож вони можуть не відображати поточну реальність. Економісти кажуть, що це запізнілі індикатори, і справжнє значення має те, чи продовжить ціна на нафту зростати чи нарешті знизиться.

Що стосується нафти — це число зараз керує всім. WTI-сирець тримається трохи нижче $98 за барель. Перед ескалацією ситуації він був близько $68. Якщо подивитися на криву ф’ючерсів, контракти на липень торгуються біля $85. Зниження на 15% від поточних рівнів було б великим для акцій. Деякі аналітики кажуть, що якщо ціна на нафту стабілізується в районі $80-85, це зніме основний негативний фактор для акцій. Це проста математика: зупинка зростання ціни на нафту — зупинка падіння акцій і можливо їхній повторний ріст.

Ще одна важлива річ — акції програмного забезпечення зазнали серйозних втрат. ETF на софтверний сектор знизився на 30% з початку року, з іменами як Salesforce, Intuit, ServiceNow, AppLovin, що знизилися більш ніж на 40%. Microsoft, Palantir, Oracle — всі у червоній зоні на 25% і більше. Тим часом, напівпровідникові та AI-апаратні компанії показують рекордні результати, зростаючи більш ніж на 20%, а деякі окремі імена — на 50%. Ринок явно активно переходить у сектор апаратного забезпечення замість софтверу. Тому результати банків цього тижня можуть стати каталізатором, що або підтвердить цю дивергенцію, або почне її змінювати. Варто стежити уважно.