Щойно я помітив цікаву тенденцію у інституційній сфері Bitcoin. Деякі великі банки, включаючи Goldman Sachs і BlackRock, просуваються вперед із ETF на доходи, структурованими навколо опціонів на Bitcoin. Загалом, цей підхід досить простий — вони фактично намагаються отримати дохід, згладжуючи відомі коливання ціни Bitcoin.

Що привернуло мою увагу, так це механізми, що стоять за цим. Коли відбувається масштабний продаж опціонів разом із хеджувальними стратегічними заходами, це природно створює тиск вниз на волатильність. Ми фактично спостерігаємо цю закономірність уже кілька років — і прихована, і реалізована волатильність тривалий час знижуються, і ці ETF на доходи можуть ще більше прискорити цю тенденцію.

Розглядаючи поточну ситуацію, Bitcoin знаходиться приблизно на рівні $74k , але намагається триматися вище 100-денної ковзної середньої. Це досить важливий технічний рівень для спостереження. Цікаво, наскільки зараз макроекономічні фактори та індекси американських акцій формують цю динаміку. Трейдери фактично зосереджені на цих сигналах, оскільки вони здаються головним чинником, що рухає Bitcoin у цей момент.

Ідея ETF на доходи варта уваги, оскільки вона відображає те, що інституційні інвестори стають більш досвідченими у тому, як вони взаємодіють із Bitcoin. Замість просто купувати і тримати, вони тепер структурують продукти, що генерують дохід із активності опціонів. Це може означати суттєвий зсув у поведінці волатильності в майбутньому.