Щойно перед відкриттям фондового ринку в Китаї надходить хвиля оптимізму з Уолл-стріт. Індекс S&P 500 прорвав позначку 7000 пунктів із новим історичним максимумом, а Nasdaq накопичив одинадцять послідовних зростань. Такі рухи створюють багато шуму на світових ринках, особливо відчуття «страху залишитися поза».

Але тут починається цікаве: поки американські акції стрімко зростають, все інше відступає. Золото, долар, казначейські облігації та нафта одночасно падають. Це не є нормально. Це означає, що ралі на акціях рухає щось дуже конкретне: геополітичні новини.

Bloomberg повідомляє, що сторони у конфлікті розглядають можливість продовження припинення вогню ще на дві тижні для переговорів про мир. Пакистанська делегація прибула до Ірану для посередництва між США та Іраном. Представник Білого дому заявив, що переговори є «продуктивними» і, ймовірно, будуть нові раунди в Пакистані.

Тепер потрібно читати між рядками. Слово «продуктивний» — це найоптимістичніший вислів, який ми чули з початку цих переговорів. Але зверніть увагу на деталі: лише Пакистан виступає посередником. Зазвичай, коли переговори йдуть добре, з’являються кілька акторів (Європа, Оман, Катар). Один канал означає низьку довіру і надзвичайно чутливу комунікацію. Це не «прогрес», а радше «обмеження».

Обидві сторони не хочуть негайної війни, але й не досягають згоди щодо ключових питань: чи відкриється Ормуз? Чи знімуть блокаду? Що з ядерною програмою? Ці питання можна відкласти, але їх важко вирішити.

Ось що захоплює: американський ринок акцій вже «грає» на «ідеальний сценарій», але цей результат ще не існує. Подивіться, як поводяться різні ринки: фондовий повернув усі свої втрати з початку конфлікту і навіть більше, досягнувши історичних максимумів. Долар майже втратив усі прибутки, які отримав. Нафта залишається на 30% вище рівнів до війни. Золото ще не відновило падіння і на 10% нижче.

Фондовий ринок і долар вже ставлять на «щасливий кінець». Інші ринки ще в «процесі». Це говорить мені, що на ринку акцій багато передчасної спекуляції, але інші активи не так переконані. Щось варто тримати в голові, поки тривають ці переговори.