Нещодавно я побачив цікаву точку зору щодо політики Федеральної резервної системи, яка заслуговує уваги. Гулсбі у своїй недавній промові висловив дуже пряме бачення: якщо поточна рівень інфляції триматиметься на рівні 4%, то ніхто не повинен очікувати, що ставки повернуться до 2%.

Ця логіка насправді дуже проста, але здається, багато хто ще не усвідомив її. Коли рівень інфляції становить 4%, якщо центральний банк знизить ставки до 2%, реальна ставка стане від’ємною, що в економічній теорії просто неможливо. Іншими словами, це означає заохочення позик і споживання, а не боротьбу з інфляційним тиском.

Отже, Гулсбі має на увазі дуже чітко: доки рівень інфляції залишається високим, політична ставка має залишатися відносно високою. Це не новина, але в умовах нинішньої хаотичної ринкової очікуваності така нагадування є необхідною.

Що це означає для ринку? Простими словами, ті, хто очікує швидкого зниження ставок, можуть бути розчаровані. Очевидно, ФРС посилає сигнал, що поки ціновий тиск не зменшиться явно, вони не поспішають послаблювати політику. Це вплине на ринок облігацій, фондовий ринок і криптоактиви. Останнім часом ті, хто слідкує за активами на Gate, напевно, також спостерігають за цими рухами центральних банків і їх впливом на ринкову ситуацію.