Нещодавно я помітив значний зсув у стратегіях великих майнерів біткоїна. Історія традиційного майнінгу біткоїна більше не про накопичення та збереження монет будь-якою ціною, а про радикальне перенаправлення у сторону інфраструктури штучного інтелекту.

Причина дуже очевидна. Маржа від майнінгу біткоїна значно зменшилася. В пікові 2021 року прибутки сягали 90%, але з підвищенням цін на енергію, жорсткою конкуренцією та зниженням цін ситуація зовсім змінилася. Поточна ціна близько 77 660 доларів, і тиск на маржу реальний.

Цікаво, що ці майнери вже володіють інфраструктурою — великими дата-центрами та достатньою кількістю енергії. Чому б їм не перетворити її на високопродуктивні обчислення для штучного інтелекту? Саме це зараз і відбувається.

Великі компанії вже почали. Bitdeer повністю вивела свої запаси біткоїна — з 2470 до нуля — для фінансування розширення дата-центрів. Bitfarms була більш відвертою, оголосивши, що вони більше не є компанією з майнінгу біткоїна. Core Scientific продала біткоїна на 175 мільйонів доларів, зменшивши свою частку з 2537 до приблизно 630.

Riot Platforms обрала інший шлях — продала біткоїна на 200 мільйонів доларів за останні два місяці 2025 року для фінансування поглинань. TeraWulf тримає лише 15 біткоїнів, тоді як IREN взагалі нічого не тримає. Навіть CleanSpark, яка має понад 13 000 біткоїнів, розглядає свою частку як виробничий капітал, а не довгостроковий резерв.

Що тут відбувається — справжня індустріальна трансформація. Майнери біткоїна переосмислюють себе як інфраструктурні компанії. Казначейство вже не є пріоритетом — важливіше фінансова гнучкість і зростання. Це відображає нову реальність ринку, де штучний інтелект стає більш привабливим за традиційний майнінг біткоїна.

Ясний тренд: майнінг біткоїна, яким ми його знали, змінюється. Це не кінець, а стратегічний розвиток. Компанії, які швидко адаптуються, будуть переможцями, тоді як ті, що тримаються старої моделі, можуть зіткнутися з серйозними викликами.