Останні коливання біткойна дійсно цікаві для аналізу, особливо коли ми бачимо дуже різні динаміки між роздрібними інвесторами та інституційними гравцями. Ціна, яка рухається навколо $77,7K, свідчить про значну волатильність рекордного максимуму $126K кілька часу тому.

Найцікавіше — це контраст між двома групами учасників ринку. З одного боку, ми бачимо великий відтік з ETF на біткойн — понад $1 мільярдів виведено лише за останні кілька тижнів — що відображає страх роздрібних інвесторів перед "кризою ШІ 2028", яка стала вірусною. Цей звіт Citrini Research говорить про сценарій, коли автоматизація знищить купівельну спроможність споживачів, створюючи те, що вони називають "спіраль заміщення" робочої сили.

З іншого боку, інституційні гравці, такі як MicroStrategy, навпаки, продовжують накопичувати біткойн за стратегією dollar-cost averaging. Вони тримають понад 717 000 BTC з середньою базовою ціною $76 020 за монету, що означає майже $10 mільярдів збитків нереалізованих при поточній ціні. Але вони все одно купують. Це не захисне рішення — це довгострокова стратегія, яка демонструє довіру до біткойна як засобу збереження вартості.

Що я помітив, так це те, як теорія попиту і пропозиції грошей стає ключем до розуміння цих двох перспектив. Якщо вірити, що ШІ спричинить масову безробіття і боргову кризу, то за макроекономічною логікою, центральні банки будуть змушені друкувати гроші у великих обсягах, щоб запобігти руйнуванню системи. У такому сценарії теорія попиту і пропозиції грошей передбачає, що вартість фіатних валют значно знеціниться, а обмежені активи, такі як біткойн, стануть "рідким спонсором", що поглинає обіг грошей.

Артур Хейс з Maelstrom висловив цю теорію досить чітко: "апокаліпсис ШІ" може навіть вигідно вплинути на біткойн, оскільки він спровокує безперервний друк грошей. Таким чином, базова теорія попиту і пропозиції грошей показує, що якщо пропозиція грошей зростає різко без відповідного зростання попиту на реальні товари, вартість грошей знизиться, а біткойн — як актив з фіксованою пропозицією — стане кращим засобом збереження вартості.

Ще один макроекономічний фактор — нові торгові тарифи, ротація секторів від технологій до інфраструктури ШІ, і геополітична невизначеність. Усе це сприяє тому, що деякі аналітики називають цю фазу "зменшення ризиків" на ринку.

Найчастіше обговорюваний рівень підтримки — $50 000, хоча деякі аналітики бачать потенціал для більшої консолідації, якщо нарратив зміниться. Але цікаво, що великі інституції не зважають на короткострокові коливання цін — вони зосереджені на довгостроковій грі, ґрунтуючись на глибокому розумінні того, як глобальна монетарна система реагуватиме на економічний тиск, спричинений ШІ.

Отже, те, що ми фактично спостерігаємо, — це не лише настрої ринку, а два різні підходи до теорії попиту і пропозиції грошей у контексті економіки, керованої ШІ. Роздрібні інвестори бояться дефляції та руйнування, тоді як великі інституції готові до інфляції та девальвації, що насувається.