Щойно спостерігав за коливаннями цін на сиру нафту цього тижня, і цілком очевидно, що саме спричиняє цю активність. Ми маємо квітневий WTI зростання приблизно на 1,5%, а бензин слідує за ним, але справжня історія полягає в тому, наскільки напруженою стає ситуація між США та Іраном через ядерні переговори у Женеві.

Ось у чому справа — ринок постійно коливається на новинах із цих переговорів. Раніше цього тижня ціни знизилися, коли посередник з Оману згадав про позитивний рух уперед, але потім Іран повернувся з заявою, що переговори просуваються інтенсивно і вони не дозволять експорту збагаченого урану, і ціна на сируву нафту знову різко підскочила. Питання з збагаченням урану — це фактично головна перепона, яку ніхто не може подолати.

Що турбує трейдерів — це графік Трампа. Він фактично заявив, що максимум через 10-15 днів буде угода, і якщо її не досягнуть, то можливі військові удари по Ірану. Це не порожні слова — вже ведуться реальні підготовки, Міністерство закордонних справ попереджає американські кораблі уникати іранських вод біля Ормузської протоки. Якщо ситуація загостриться, виробництво Ірану у 3,3 мільйона барелів на добу буде порушено, а приблизно 20% світових потоків нафти проходять через цю протоку. Це той тип шоку пропозиції, що сильно рухає ринки.

З точки зору пропозиції, ми бачимо цікаві перехресні течії. Російська та іранська сира нафта накопичується у плавучих сховищах — приблизно 290 мільйонів барелів зараз, значно більше ніж рік тому через санкції та блокади. Україна постійно уражає російські нафтопереробні заводи та танкери, що фактично допомагає звузити пропозицію. Тим часом Венесуела збільшує експорт, а ОПЕК+ припинила збільшення видобутку на перший квартал, тож з цього напрямку очікувати полегшення не варто.

Дані щодо запасів минулого тижня показали, що запаси сирої нафти в США фактично нижчі за сезонні середні — це бичачий сигнал. Виробництво стабільне близько 13,7 мільйонів барелів на добу. Основне питання — чи залишиться цей геополітичний преміум ризику, чи ми знову побачимо коливання, якщо переговори раптово прорвуться.

Тісно слідкуємо за розвитком подій — премії за ризик у Близькому Сході зазвичай не тримаються довго, але якщо справді почнуться військові дії, це зовсім інша гра для цін на нафту.