##FedHoldsRateButDividesDeepen

Федеральна резервна система утримала ставки на рівні 3,5%–3,75%, що відповідає очікуванням, і стала третім поспіль паузою після раніше знижених у 2025 році. Незважаючи на відсутність змін у ставках, ринки відреагували різко через глибоко розділене голосування 8–4, найрозколотіше рішення FOMC з 1992 року.

Три яструбові члени виступили проти будь-якої політики пом’якшення, стверджуючи, що інфляція залишається «завищеною», підтримуючися постійним тиском, таким як ціни на нафту вище за 100 доларів за барель, зростання витрат через енергетику та інфляційні ефекти від тарифів. Вони вважають, що зниження ставок при збереженні базової інфляції вище 3% є передчасним.

З іншого боку, один яструбовий член наполягав на зниженні ставки на 25 базисних пунктів, вказуючи на сповільнення динаміки попри 178 тисяч позаробітних штатів, рівень безробіття 4,3% і нейтральну оцінку ставки близько 3,1%, що свідчить про те, що політика все ще є обмежувальною.

Ключова зміна у формулюванні також привернула увагу: ФРС видалила слово «дещо» з інфляційної лексики, тепер стверджуючи, що інфляція просто «завищена», сигналізуючи про посилення занепокоєння.

Ринки відреагували миттєво: індекс S&P 500 знизився на 0,4%, Dow Jones впав на 0,8%, а Nasdaq знизився на 0,4%. У облігаціях дохідність 10-річних зросла до 4,41%, тоді як дохідність 2-річних підскочила до 3,92%, що є найвищим показником з кінця березня. Індекс долара зміцнився до 98,95.

Ф’ючерси на ставки ФРС різко скоригувалися, виключивши ймовірність зниження ставок більш ніж на 2026 рік і навіть заклавши ~25% шанс підвищення ставки на початку 2027 року, що відображає більш яструбову перспективу.

Для криптовалют це має значний вплив. Кореляція біткойна з очікуваннями ставок залишається високою — близько 0,7+, що означає, що довше високі ставки можуть зменшити притік ліквідності. BTC продовжує торгуватися біля рівня 80 000–81 000 доларів, відображаючи обережний макронастрій.

Загалом, ця зустріч сигналізує про зростаючий внутрішній розкол у ФРС, постійну загрозу інфляції та більш невизначену траєкторію ставок попереду, що тримає світові ринки дуже чутливими до майбутніх даних і сигналів політики.