刚刚关注到耶伦关于美国利率的最新言论，值得注意。她基本上是在说，降息仍有可能在年内发生，坦率地说，这与几个月前大多数人的预期并不一致。

让我注意到的是：耶伦指出，伊朗局势带来了油价方面的一些真正的不确定性。我们谈论的是整个供应链的连锁反应——油价、液化天然气、化肥、食品、航运、半导体。现在不仅仅是原油的问题了。她称之为广泛的供应冲击，这是一个相当重要的承认。

有趣的是她对通胀预期的看法。她提到可能需要加息，但随后强调长期通胀预期仍然稳定。这实际上是这里的关键细节。如果通胀预期保持锚定，就为降息而非加息打开了大门。

她的原话很有启发性：“我猜今年年底之前可能会有降息。我相信这是完全可能的，也是最有可能的情景。然而，很多事情都可能发生。”最后那部分很重要——她留有余地应对意外，但在她心中，基线情景是降息。

那么这在更大的格局中意味着什么？如果我们看到美国利率新闻在今年晚些时候转向降息，可能会重塑市场对各种资产的定价。值得关注的是，这一切如何发展，尤其是如果我们获得更多关于通胀的数据，以及地缘政治局势稳定或进一步升级。