到期時間（T）會如何影響期權價格與波動率？

到期時間提升期權價值與波動率

到期時間會以外在價值顯著影響期權定價。隨著到期時間拉長，標的資產出現有利走勢的可能性提高，期權的獲利空間也隨之擴大。Black-Scholes模型明確呈現這種關聯性。

分析到期時間對期權價值的影響時，可歸納出以下規律：

到期時間較長的期權通常溢價更高，為交易者帶來更高彈性與獲利機會。例如，六個月期的平值期權價格往往高於僅剩一個月到期的同類型期權。

歷史數據也在Threshold (T)交易中獲得驗證，長期期權在價格波動期間仍能維持溢價。2025年10月，T價格從$0.015大幅下跌至$0.012，長期期權因恢復週期較長，價值損耗遠低於短期合約。

專業人士在期權定價時會充分運用時間價值。正如gate交易者所見，隨著到期臨近，時間價值衰減加速，為買方創造最大時間價值機會，也讓賣方捕捉theta加速衰減帶來的收益。

長期期權通常具有更高隱含波動率

在期權市場中，長期合約的隱含波動率通常高於短期合約。這代表隨著到期時間延長，價格不確定性顯著提升。市場普遍認為，長期價格變動幅度更大，意外事件發生機率也更高。

波動率期限結構如下：

研究指出，長期期權因vega曝險較高，對波動率變化極為敏感。例如，90天期權的vega遠高於10天期權，故對市場波動反應更強烈。這使得許多交易者在預期波動率上升時更偏好布局長期合約。

在期權溢價表現上，這種現象可見：當隱含波動率由20%提升至26%，長期期權價值會從$18漲至$25，即使標的價格未變。vega驅動效應為熟悉衍生品市場的專業交易者帶來關鍵機會。

T影響期權希臘值，如theta和vega

在期權定價模型中，到期時間（T）對希臘值影響尤為顯著，特別是theta和vega。透過Black-Scholes模型分析，可清楚觀察時間價值衰減的特性。

Theta反映期權對時間價值衰減的敏感度，臨近到期時衰減速度明顯加快。對於外在價值最高的平值期權，此現象更為明顯。例如，臨近到期的期權theta衰減遠大於長期合約。

vega則隨到期臨近逐步降低，長期期權vega值較高，對波動率變化的價格反應更明顯。

這項規律對Threshold (T)等資產的期權策略極為重要。交易者持有臨近到期部位時，尤其是平值期權因theta風險最大，需注意時間價值加速衰減。實務操作上，30天平值期權在最後一週溢價損耗明顯加速，而長期期權則維持更穩定的價格表現。

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截至2025年11月，1枚T幣約值$0.001155美元，價格會隨市場波動調整。