Angin Regulasi: Tantangan Harga USDT dan Kepatuhan di Bawah Undang-Undang Genius

1. Tinjauan Tren Harga USDT

Per 26 Juni 2025, nilai tukar USDT ke USD tetap sekitar $1.000, tanpa fluktuasi signifikan. Bahkan dalam konteks pengetatan regulasi global, kapitalisasi pasar masih mencapai sekitar $156,8 miliar, dengan volume perdagangan mencapai ratusan miliar dolar, sepenuhnya mencerminkan permintaan yang kuat di pasar stablecoin.

2. Konten Utama Genius Act

Undang-Undang Genius adalah undang-undang penting yang baru-baru ini disahkan oleh Kongres AS, yang mengharuskan semua penerbit stablecoin untuk:

• Investasikan semua aset cadangan dalam bentuk kas dan obligasi Treasury AS;
• Ungkapkan laporan keuangan yang diaudit kepada publik setiap tahun;
• Daftar dengan agensi regulasi AS atau dapatkan lisensi dari yurisdiksi regulasi yang setara.
  Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk memperkuat transparansi dan keamanan stablecoin, mencegah mereka digunakan untuk pencucian uang dan penghindaran sanksi.

3. Analisis Dampak terhadap Tether

Sebagai penerbit stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, Tether telah lama menjadi kontroversial karena kurangnya transparansi dalam alokasi aset cadangan parsialnya. Jika Undang-Undang Genius benar-benar diterapkan, Tether perlu menyesuaikan secara signifikan struktur alokasi asetnya dan meningkatkan biaya auditnya, yang mungkin mempengaruhi promosi bisnisnya di pasar AS dalam jangka pendek dan memberi tekanan pada penetapan harga USDT. Penting untuk memperhatikan potensi risiko yang ditimbulkan oleh meningkatnya biaya kepatuhan di masa depan.

4. Strategi Internasionalisasi Tether dan Perubahan Pasar

Menanggapi peningkatan pengawasan regulasi di pasar AS, Tether telah mengumumkan rencana untuk fokus pada ekspansi ke pasar baru yang sedang berkembang seperti Asia dan Amerika Latin, dan telah menandatangani perjanjian kerjasama strategis dengan platform fintech Afrika Shiga Digital pada Juni 2025 untuk menyediakan berbagai produk, termasuk OTC, pertukaran valuta asing, dan layanan keuangan on-chain. Pergeseran ini diharapkan dapat mengurangi risiko regulasi dan mempertahankan status sirkulasi USDT secara global.

5. Pandangan dan Saran untuk Pemula

1. Tetap diperbarui tentang dinamika kebijakan: Kerangka regulasi untuk stablecoin sedang berkembang pesat, dan pendatang baru perlu mendapatkan informasi legislatif terbaru melalui saluran resmi.
2. Penilaian bijaksana terhadap kepatuhan cadangan: Lebih baik memilih produk stablecoin yang menerbitkan laporan audit independen dan memiliki tingkat kepatuhan yang lebih tinggi.
3. Konfigurasi aset yang beragam: Selain USDT, pertimbangkan produk dengan kepatuhan yang lebih tinggi seperti USDC dan BUSD untuk mendiversifikasi risiko legislatif.
4. Perspektif jangka panjang: Jangan mengejar arbitrase jangka pendek secara membabi buta; disarankan untuk membangun portofolio aset digital yang kuat dengan likuiditas dan kepatuhan sebagai inti.