¡La hegemonía del dólar sufre un "ataque sorpresa"! China, Rusia e India elevan en secreto la plata como activo de reserva

Desde julio de 2024, el precio de la plata ha mostrado un comportamiento anómalo, dejando de seguir las fluctuaciones del índice del dólar y mostrando en cambio una alta correlación con las cotizaciones de la rupia y el yuan. Esta señal revela un canal financiero oculto: los 40.000 millones de dólares en rupias que Rusia tiene bloqueados en la India debido a las sanciones se están convirtiendo en plata física a través de la intermediación del dírham emiratí y el yuan chino. India redujo drásticamente el arancel de importación de plata del 15% al 6%, y Rusia incluyó por primera vez la plata como activo de reserva estratégica en septiembre.

El bloqueo de los 40.000 millones de rupias bajo sanciones del dólar

(Fuente: Reuters)

Tras las sanciones occidentales a Rusia en 2022, el petróleo ruso ya no pudo liquidarse en dólares y la India se convirtió en su mayor comprador. En apenas un año, India compró decenas de miles de millones de dólares en petróleo ruso, pero pagó en rupias. Esto creó un enorme problema: la rupia apenas tiene utilidad fuera de la India, no puede convertirse a dólares (por las sanciones) ni tampoco transferirse a Moscú (el mercado internacional no acepta rupias).

Para mayo de 2023, Rusia acumulaba más de 40.000 millones de dólares en rupias. El ministro de Exteriores ruso se quejó públicamente: “Ese dinero no tiene ningún sentido fuera de la India”. Esos 40.000 millones de dólares quedaron “retenidos”, atrapados en la India sin poder circular. Con el colapso del sistema del dólar, Rusia debía encontrar una nueva vía de salida para sus fondos, y ahí es donde entra en escena la plata.

La sofisticada arquitectura del canal triangular de comercio

(Fuente: Trading View)

Para resolver este bloqueo, se estableció en secreto un canal triangular de comercio que involucra cuatro divisas y tres países. El funcionamiento de este canal es sumamente sofisticado y sortea la supervisión del sistema del dólar:

En primer lugar, India dejó de pagar el petróleo ruso solo con rupias y comenzó a utilizar el dírham emiratí para parte de los pagos. ¿Por qué el dírham? Porque China lo necesita para comprar petróleo de Oriente Medio, y el dírham se convierte así en la pieza clave de este canal. En segundo lugar, Rusia cambia los dírhams obtenidos por yuanes en el mercado internacional. Aunque el yuan no es tan universal como el dólar, sí es una de las monedas de reserva más aceptadas.

La clave está en el tercer paso: Rusia utiliza el yuan para comprar plata física a China. La plata no es moneda fiduciaria, no está controlada por ningún país y posee un doble valor como bien industrial y monetario. Esta operación convierte dinero papel en un activo tangible, eludiendo perfectamente la supervisión del dólar.

Tres grandes ventajas de la plata como sustituto del dólar

Sin nacionalidad: La plata no pertenece a ningún país, no está bajo el control de ningún gobierno y no puede ser congelada ni sancionada.

Doble uso: Es un insumo industrial esencial (energía solar, electrónica) y un metal monetario tradicional, lo que garantiza una demanda estable.

Oferta limitada: Las reservas mundiales de plata son mucho menores que las de oro; si su demanda pasa a ser de reserva, se producirá escasez.

Movimientos oficiales confirman el plan oculto

Si el canal triangular era solo una hipótesis, las acciones oficiales de dos países en la segunda mitad de 2024 lo confirman públicamente. El 23 de julio de 2024, en el mismo mes en que el precio de la plata experimentó anomalías, el gobierno indio anunció de repente la reducción del arancel a la importación de plata del 15% al 6%, una caída del 60%. Esta medida no es casual; el gobierno está allanando el camino para este canal secreto, facilitando y abaratando la entrada masiva de plata a la India.

La evidencia más directa proviene de Rusia. En septiembre de 2024, el gobierno ruso publica el presupuesto nacional para los próximos tres años e incluye por primera vez, en una cláusula aparentemente menor, la asignación oficial de fondos a través de la agencia estatal Gokhran para incorporar la plata como activo estratégico de reserva. Esto equivale a un reconocimiento oficial: la plata deja de ser solo un metal industrial y pasa a ser tan importante como el oro en las reservas nacionales.

Estas dos acciones oficiales, en la misma ventana temporal, confirman un hecho: China, Rusia y la India están actuando de forma coordinada para elevar la plata a la categoría de nuevo activo de reserva. No se trata de un fenómeno espontáneo de mercado, sino de una estrategia estatal deliberada.

La lógica de mercado detrás del cambio de estatus de la plata

Tradicionalmente, la plata se considera una mercancía industrial cuyo precio se determina por el equilibrio entre oferta y demanda. Se compra la cantidad necesaria y se mantiene un nivel razonable de inventario. Pero si la plata adquiere el estatus de “reserva monetaria”, la lógica cambia por completo. La característica de las reservas monetarias es “cuanto más, mejor”; no se compra para usar, sino para atesorar y conservar valor.

Este cambio de estatus provocará una transformación radical en la estructura de oferta y demanda. La producción anual mundial de plata ronda los 1.000 millones de onzas, de las cuales el 50% se destina a la industria, el 30% a inversión y joyería, y solo el 20% queda como inventario. Si Rusia, China e India empiezan a comprar grandes cantidades de plata como reservas nacionales, con absorber solo entre el 10% y el 15% de la producción anual, ya sería suficiente para provocar una escasez en el mercado.

Más importante aún es el cambio en las expectativas psicológicas. Cuando el mercado perciba que la plata ya no es solo un insumo industrial de “usar y tirar” sino un activo de reserva nacional, la lógica de valoración para los inversores se redefinirá por completo. El valor de mercado del oro ronda los 12 billones de dólares, mientras que el de la plata apenas llega a 1,5 billones; si la plata se convierte realmente en moneda de reserva, su precio podría multiplicarse varias veces.

Las grietas invisibles en la hegemonía del dólar

El significado más profundo de esta historia es que la hegemonía del dólar está siendo erosionada de formas inesperadas. Los intentos anteriores de desdolarización solían ser desafíos directos, como el euro o el “petroyuan”, pero fracasaron ante el efecto red del dólar. La estrategia de la plata de China, Rusia e India es un movimiento indirecto: no confrontan directamente al dólar, sino que construyen silenciosamente un sistema paralelo en los mercados de materias primas.

Cuando la plata se convierte en medio de liquidación y activo de reserva entre estos tres países, en la práctica actúa como una “moneda sombra”. Esta moneda sombra no necesita el reconocimiento del Fondo Monetario Internacional ni el apoyo del sistema SWIFT, solo requiere el acuerdo tácito y la entrega física entre los tres países. Es una vía de desdolarización mucho más discreta y difícil de sancionar.