#劳动力市场 La Reserva Federal (FED) ya ha terminado con esta trampa de recortes preventivos. La próxima historia dependerá de cómo se desarrolle el mercado laboral. Esta serie de datos es bastante interesante: el aumento de los costos laborales en el tercer trimestre ha caído al 3.5%, el mínimo en cuatro años; al mismo tiempo, el número de despidos ha alcanzado el nivel más alto desde principios de 2023, mientras que la tasa de renuncias ha caído al mínimo desde 2020. ¿Qué significa esto? Las fichas en el mercado se están reconfigurando, las expectativas de recorte de costos en las empresas están disminuyendo, mientras que los trabajadores están en espera.

El gráfico de puntos muestra que solo habrá una reducción de 25 pb tanto en 2026 como en 2027, lo que significa que los halcones han logrado obstaculizar la ruta de un aflojamiento agresivo. Goldman Sachs también lo ha dejado claro: ahora los datos del mercado laboral necesitan "debilitarse aún más" para proporcionar una justificación válida para futuras reducciones de tasas. En otras palabras, La Reserva Federal (FED) ha pasado la pelota a los datos de empleo.

Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, esta es una ventana de tiempo para observar. Bitcoin efectivamente superó los 94,000 después del discurso de Powell, pero inmediatamente retrocedió a más de 91,000. El mercado está digiriendo el cambio de política: de las expectativas de recortes de tasas a la dependencia de datos. Lo que hay que vigilar a continuación son los informes de empleo mensuales de EE. UU., la tasa de desempleo y otros indicadores, ya que la dirección de estos datos afectará directamente las expectativas de liquidez y la asignación de activos.