Acabo de encontrar algo interesante sobre el timing del mercado que ha estado circulando en círculos de trading últimamente. Hay una vieja teoría de Samuel Benner de 1875 en la que intentaba mapear los ciclos económicos, básicamente argumentando que los mercados siguen patrones predecibles de auge, recesiones y pánicos.

La idea principal es bastante sencilla: si puedes identificar en qué período estás, sabrás los momentos adecuados para actuar. Según el modelo de Benner, hay aproximadamente tres fases distintas que se repiten cada 18-20 años.

Primero, están los años de pánico – piensa en 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019 y así sucesivamente. Estas tienden a ser períodos difíciles con colapsos del mercado y estrés financiero. El consejo aquí es básicamente mantenerse firme y evitar vender en pánico, aunque todo parezca caótico.

Luego están los años de auge, donde los precios están subiendo y los mercados se recuperan con fuerza. Estos son los períodos en los que se puede ganar dinero tomando ganancias – 1928, 1935, 1943, y más recientemente 2007, 2016, 2020. Históricamente, en estos momentos la gente lograba salir de las posiciones a valoraciones más altas.

El tercer tipo es la fase de recesión – años como 1924, 1931, 1942, 1951, y más recientemente 2005, 2012, 2023. Los precios están deprimidos, la actividad económica se desacelera, pero aquí los inversores pacientes podrían acumular activos a precios más bajos, esperando que se desarrolle el próximo ciclo de auge.

Entonces, la tesis general es: compra cuando las cosas parecen sombrías y baratas, mantén durante el pánico, y vende cuando vuelven las condiciones de auge. Es una perspectiva a largo plazo sobre el timing del mercado en lugar de operaciones diarias.

Ahora, una advertencia importante – esto no es una verdad absoluta. Los mercados hoy en día están influenciados por muchas más variables que en la época de Benner. La geopolítica, la disrupción tecnológica, los cambios en políticas, crisis imprevistas – todos lanzan curvas a los patrones históricos. Pero como marco para pensar en ciclos a largo plazo y en los períodos en los que hacer movimientos significativos, ¿vale la pena tenerlo en cuenta? La mayoría de los traders probablemente subestiman cuánto importan los ciclos macro en comparación con la selección individual de acciones.