Últimamente he visto a alguien decir que "el aumento en la oferta de stablecoins = es hora de entrar" y "el dinero en los ETF = la cadena va a despegar" como si fuera una ley de hierro, en realidad están confundiendo correlación con causalidad, da ganas de poner los ojos en blanco… Que haya más stablecoins también puede ser porque todos están en modo de pausa, observando primero, moviendo fondos primero, o incluso solo ajustando posiciones en exchanges o en market makers, no significa que los minoristas estén lanzándose al ataque.

Además, ahora comparan RWA, rendimiento de bonos del Tesoro estadounidense y productos de rendimiento en cadena juntos, entiendo que todos quieren buscar "alternativas sin riesgo", pero de dónde vienen los rendimientos, quién respalda, quién decide si hay un problema, esas son las cuestiones clave. En las propuestas siempre se escribe que "mejorar la eficiencia del capital", y cuando lo veo pregunto: si la eficiencia aumenta, ¿a quién se le transfiere el riesgo?

Lo que más me preocupa no es perder, sino perder el control — si pierdo, acepto la derrota; perder el control significa que ni siquiera sabes cuándo cambiaron las reglas. De todos modos, ahora solo veo los datos como un termómetro de emociones, no como una bola de cristal. Así lo dejo por ahora.