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Les attentes de baisse des taux se sont-elles soudainement inversées ? Les données US Non-farm Payrolls (NFP) de ce soir pourraient donner la réponse.
Récemment, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale ont connu un changement dramatique. Selon les dernières données de CME FedWatch, la probabilité que le marché envisage une baisse de 25 points de base en décembre est tombée à 32,8 % - il faut savoir qu'il y a une semaine, ce chiffre était encore supérieur à 60 %. En d'autres termes, les gens ont maintenant tendance à croire qu'il n'y aura pas de baisse des taux en décembre.
Pourquoi y a-t-il eu ce changement ? C'est principalement en raison des récentes "déclarations de refroidissement" fréquentes des responsables de la Réserve fédérale. Le vice-président Jefferson a déclaré que les baisses de taux devaient se faire lentement, et cette attitude collective de "taux haussier" a beaucoup calmé le marché.
Tous les regards sont maintenant tournés vers les données sur l'emploi non agricole de septembre qui seront publiées ce soir à 21h30. Ce rapport a pris beaucoup de temps à sortir en raison du blocage gouvernemental, et le marché pense généralement que les données pourraient ne pas être aussi mauvaises que prévu auparavant.
De plus, les données "petits non agricoles" ADP publiées il y a quelques jours montrent que le marché du travail se réchauffe, ce qui soutient la capacité de la Réserve fédérale à maintenir des taux d'intérêt élevés.
Cependant, Goldman Sachs a présenté une perspective différente dans son dernier rapport. Ils estiment qu'en raison de l'état fragile du marché du travail, la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt de 25 points de base en mars et juin 2026. Ce jugement nous donne un point de vue d'observation à plus long terme.
En fin de compte, la trajectoire politique de la Réserve fédérale est en train d'être re-prix. Le marché oscille entre un sentiment de prudence à court terme et des attentes d'assouplissement à long terme, et les US Non-farm Payrolls (NFP) de ce soir pourraient bien devenir un signal clé pour évaluer le moment du changement de politique, tout en semant de nouvelles graines pour les attentes du marché à venir.
Si les chiffres non agricoles de ce soir ne correspondent pas aux attentes, notre stop loss devra être réajusté, ce signal d'alerte arrive un peu trop vite. Goldman Sachs dit qu'il n'y aura une baisse des taux qu'en 2026 ? Mon frère, les cycles de marché sont imprévisibles, je parie sur un achat à bas prix.
Mais pour être honnête, les données ADP qui montrent un redressement manquent effectivement de signaux baissiers, à court terme, il se peut que l'on doive encore faire du sideways. Attendons de voir ce soir.