Le risque revient sur la table alors que les ETF crypto rebondissent

Source: Blockworks Titre original : Le risque revient sur la table alors que les ETF crypto rebondissent Lien original : https://blockworks.co/news/risk-back-on-table

Aperçu du marché

Le BTC a rebondi après avoir touché un plus bas à 85 000 $ et s’est redressé jusqu’à 92 000 $. Au cours des trois dernières semaines, le BTC a progressé de 5 %, avec une forte volatilité. Il est à noter que le BTC a sous-performé lors de la session européenne, tout en surperformant pendant les sessions américaine et APAC.

Performance sectorielle

Au cours de la semaine passée, les oracles, les plateformes de prêt et les tokens de l’écosystème Ethereum ont bien performé, chacun enregistrant une hausse de juste plus de 4 %. Les actions crypto ont mené la danse avec des gains de 6,7 %, principalement portés par la surperformance de HOOD.

Les marchés traditionnels ont poursuivi leur progression avec le Nasdaq 100 (+1,70%) et le S&P 500 (+0,78%), tandis que l’or a sous-performé (-0,85%).

Les tokens gaming ont fortement sous-performé avec des rendements de -23 % sur la semaine, LGCT chutant de -75 %.

Contexte macroéconomique

Les probabilités sur les marchés de prédiction (78% sur Kalshi) suggèrent que Kevin Hassett sera nommé prochain président de la Réserve fédérale. L’alignement de Hassett sur des politiques de taux d’intérêt plus bas pourrait avoir des implications majeures pour la valorisation des actifs risqués.

Rebondissement des flux ETF

Les flux des ETF Bitcoin se sont inversés brutalement en novembre après des entrées régulières de mai à octobre. Le mois a enregistré environ 3,46 milliards de dollars de rachats, effaçant les 3,42 milliards de dollars d’entrées nettes d’octobre et marquant la pire sortie depuis février 2025 (3,56 milliards de dollars).

La tendance s’est inversée positivement, la première semaine de décembre marquant la première semaine de flux nets positifs pour les ETF BTC depuis fin octobre, avec 70,2 millions de dollars d’entrées nettes. Les ETF Ethereum et Solana ont affiché un élan plus fort avec $312 million et $108 million d’entrées nettes respectivement.

Revenus des réseaux et des applications

Les revenus des réseaux restent stables d’une semaine sur l’autre, Hyperliquid représentant 35 % de tous les revenus de réseau, suivi de Tron (20%) et Solana (15%). Les revenus de la BNB chain restent faibles après des pics en octobre, Hyperliquid et Solana captant la majorité des revenus réorientés.

La baisse des revenus des applications s’est arrêtée, atteignant $38 million (10% supérieur à la semaine dernière) après quatre semaines de repli continu. Hyperliquid continue de dominer (35%), suivi de pump.fun (25%) et Axiom (8%).

Mise à jour de la gouvernance Solana

Lostin et Ichigo de Helius ont proposé SIMD411, visant à accélérer le calendrier d’émission de Solana en doublant le taux de désinflation de -15 % à -30 %, tout en maintenant l’inflation terminale à 1,5 %. Ce changement réduirait l’inflation d’environ 4,14 % aujourd’hui à 1,5 % en environ 3,1 ans (début 2029), au lieu du calendrier actuel de 6,2 ans (début 2032).

Si elle est mise en œuvre, la proposition SIMD411 réduirait de 22,3 millions de SOL (2,9 milliards de dollars) les émissions sur six ans par rapport à la trajectoire d’inflation actuelle, réduisant ainsi la pression vendeuse liée à l’effet « seau percé ».