Le "cycle de quatre ans" du Bitcoin est-il désuet ? Nouvelles règles du marché sous la domination des institutions

[Article sur la blockchain] Un célèbre gestionnaire d’actifs a récemment avancé une idée : le fameux “cycle de quatre ans” du Bitcoin pourrait vraiment être en train de changer.

Le modèle où le prix s’envole à chaque événement de halving semble de moins en moins pertinent aujourd’hui. L’explication est simple : il y a de plus en plus de bitcoins en circulation, donc à chaque halving, la quantité de nouveaux jetons supprimés devient proportionnellement plus faible. L’impact s’en trouve naturellement réduit.

Mais le changement le plus crucial concerne la structure des acteurs. Autrefois, les particuliers affluaient massivement, provoquant des envolées spectaculaires des prix. C’était le cas en 2013 et en 2017. Mais aujourd’hui, ce sont les fonds institutionnels qui tiennent le rôle principal. La récente hausse, bien que significative, s’est faite de manière beaucoup plus stable, sans la folie d’antan.

Même une correction de 30% en cours de route est considérée par les institutions comme un simple ajustement technique dans un marché haussier. Ce qui pilote réellement le marché désormais, ce sont l’évolution des taux d’intérêt, les stratégies des deux grands partis américains sur la régulation crypto, et la question de savoir si le Bitcoin pourra intégrer davantage de portefeuilles institutionnels.

Les règles du jeu changent, il faut donc aussi adapter sa façon de jouer.