Je viens juste d'écouter le discours de Powell, et à ce moment-là, je n'ai pas pu m'empêcher de lâcher un juron, puis j'ai éclaté de rire — ce n'était pas par moquerie, mais vraiment par soulagement.

Cette guerre d'usure qui dure depuis la fin de l'année dernière a enfin une réponse claire. La riposte du marché commence officiellement aujourd'hui.

# Trois annonces qui font exploser la défense des vendeurs à découvert

**Fin du QT annoncée.** Les 95 milliards de dollars de liquidités mensuelles vont revenir sur le marché. Ce n'est pas un simple jeu de mots comme "ralentir la réduction du bilan", la planche à billets redémarre pour de vrai.

**La probabilité de baisse des taux en décembre est verrouillée à 87 %.** Et en 2025, ça va continuer à baisser. Le canal de baisse du coût des capitaux est ouvert, les anticipations de liquidité sont complètement inversées.

**Powell tient tête à Trump.** "La Fed prend ses décisions de manière indépendante", il l'a dit très clairement — tu peux menacer avec tes droits de douane, moi je m'occupe de la politique monétaire. Si les données ne le soutiennent pas, on ne bouge pas, peu importe la pression.

# Les données on-chain avaient déjà tout spoilé

Le taux de financement est revenu violemment du -0,008 % vers le zéro, les vendeurs à découvert commencent à clôturer leurs positions dans la panique ;

Quelques adresses de baleines ont liquidé tout leur USDT emprunté pour acheter massivement du BTC et de l’ETH ;

En une journée, l’Ethereum est passé d’une sortie nette de 80 millions de dollars à une entrée nette de 160 millions, le sentiment s’est inversé instantanément ;

L’indice peur et avidité est encore bloqué à 20, mais je parie qu’il dépassera les 50 dès demain.

La chute brutale de ce matin ? Avec le recul, c’était tout simplement le plus beau cadeau de Noël de 2025 — et c’est Powell lui-même qui nous a aidés à ouvrir le paquet.

# Quand un tsunami de liquidités arrive, qu’est-ce qui décolle en premier ?

La réponse est forcément : les protocoles à fort Bêta, avec des revenus réels, et une dynamique d’écosystème intrinsèque.

Par exemple, Injective.

Quand les liquidités débordent, l’argent afflue d’abord vers les protocoles DeFi qui sont à la fois des infrastructures institutionnelles et capables de générer des revenus réels. Injective correspond parfaitement à ce profil — un protocole d’échange décentralisé de niveau institutionnel, prêt à recevoir l’afflux.