Une institution a déposé une demande pour un ETF « ne détenant du Bitcoin que la nuit », tout en se réfugiant entièrement dans les bons du Trésor pendant la journée.

2025-12-10 01:40:21

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【Chaîne d’info】Encore une institution qui innove avec les ETF Bitcoin.

Une société de gestion de patrimoine spécialisée, Nicholas Financial, a récemment soumis une demande plutôt intéressante à la SEC : ils veulent lancer un ETF Bitcoin détenu uniquement la nuit. Oui, vous avez bien lu, un produit conçu spécifiquement pour éviter les horaires de cotation américains.

Le fonds, dont le code est NGTH, suit une logique très simple : il achète du Bitcoin à la clôture de Wall Street à 16h (heure de l’Est) et revend tout juste avant l’ouverture à 9h30 le lendemain matin. Et la journée ? Tout est placé dans des bons du Trésor américain à court terme pour générer des intérêts.

En clair, il ne capte que la volatilité nocturne du Bitcoin, tout en se réfugiant dans les T-bills le jour. Cette approche semble taillée sur mesure pour les investisseurs qui trouvent le Bitcoin trop mouvementé en journée et estiment que la vraie bataille se joue la nuit.

Ils ont d’ailleurs déposé une demande pour un deuxième produit, code BHGD, baptisé Nicholas Bitcoin Tail ETF. Si la SEC valide, la gamme des ETF Bitcoin comptera deux nouveaux venus qui jouent sur l’arbitrage horaire.

Cela dit, faire du créneau de trading le cœur de la stratégie, il fallait y penser.

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BearMarketBard

· Il y a 15h

Encore des manigances, qui peut bien se faire avoir par ce genre de combine ? Les fluctuations nocturnes sur la côte Est des États-Unis, c’est toujours la même histoire. Cette logique est vraiment tirée par les cheveux : fuir les obligations le jour, spéculer sur les cryptos la nuit… Au final, c’est juste parier sur une volatilité plus folle du bitcoin la nuit, non ? Bon, il y aura toujours des gens pour payer, mais ce genre d’opération fragmentée peut-elle vraiment battre le marché ? Qu’est-ce qu’on peut bien tirer des variations de prix des cryptos à trois ou quatre heures du matin ? J’avoue ne pas voir l’intérêt. Les Nicholas sont vraiment doués en marketing, c’est juste un nouveau prétexte pour que les petits investisseurs dépensent leur argent.

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DefiPlaybook

· Il y a 15h

D'après les données on-chain, l'exposition au risque de cette stratégie de détention nocturne mérite effectivement une analyse approfondie. Trois axes d’analyse : premièrement, la volatilité du Bitcoin en dehors des heures de marché américaines est environ 23 % inférieure à celle de la période d’ouverture des marchés actions US ; deuxièmement, la corrélation entre les spreads des obligations d’État et les rendements nocturnes du BTC nécessite une validation par backtest sur le long terme ; troisièmement, le principal risque de liquidation pour ce type de produit provient des événements "cygnes noirs" survenant lors des fenêtres temporelles spécifiques. --- Pour être honnête, cette logique opérationnelle ressemble un peu à une recherche de nouvelles opportunités d’arbitrage par le marché, non ? Mais selon les données historiques, les stratégies de découpage temporel similaires s’effondrent souvent face à une volatilité extrême. --- C’est intéressant, certes, mais n’est-ce pas tout simplement parier sur une volatilité plus modérée en dehors des heures américaines ? Les données l’appuient-elles vraiment ? --- Je recommande d’évaluer la stratégie comme suit : 1) Observer l’écart entre l’APY réel et l’APY attendu au cours du premier mois du produit ; 2) Surveiller si l’écart d’arbitrage entre le rendement des obligations d’État et la hausse nocturne du BTC permet de couvrir le slippage... --- Ce gars cherche-t-il juste à profiter de l’écart, ou est-il vraiment en train de se couvrir contre le risque ? J’avoue que je ne comprends pas très bien.

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ThesisInvestor

· Il y a 15h

Encore des manigances : la journée, ils évitent les obligations d'État, le soir, ils spéculent sur les cryptos. Cette logique est vraiment extrême.

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RunWithRugs

· Il y a 15h

Détenir du Bitcoin la nuit et se prélasser dans les obligations d’État pendant la journée, cette stratégie est vraiment folle haha

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BrokeBeans

· Il y a 15h

Bitcoin la nuit, obligations d'État le jour ? Cette stratégie est vraiment un peu folle, on dirait qu'ils parient simplement sur les tendances du marché.

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LiquidationAlert

· Il y a 15h

Gagner de l’argent facilement avec les obligations d’État pendant la journée, puis avec le Bitcoin la nuit, c’est vraiment incroyable comme stratégie… Mais il faut quand même un peu de jugeote pour suivre le rythme, non ?

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