Les actions de la Fed ont en fait été clairement rendues évidentes : la réduction du bilan s’est arrêtée, et l’expansion du bilan s’en vient.

En d’autres termes : la machine à imprimer de l’argent doit redémarrer. Certains analystes s’attendent à ce qu’à la réunion sur les taux d’intérêt dès la semaine prochaine, la Fed annonce un plan d'« achat de gestion des réserves » visant à consommer environ 20 milliards de dollars d’obligations du Trésor à court terme chaque mois. Plus important encore, ils ont déjà de l’action à faire : le lancement de liquidités début décembre a été le plus intense depuis le début de l’épidémie en 2020.

Une fois cette opération ouverte, elle ne freine pas facilement. Tout comme lors du cycle précédent de hausses et de baisses de taux d’intérêt, c’est un ensemble complet de coups combinés.

Regardons le côté du marché. Depuis le 11 octobre jusqu’à aujourd’hui, l’indice d’humeur est imprégné de « peur » ou même de « peur extrême » presque tous les jours, pendant près d’un mois à 29 jours ! Ce type de répression continue est rare dans les archives historiques.

Beaucoup paniquent en voyant la peur, mais pensez-y sous un autre angle : pourquoi paniquer sur le marché pendant si longtemps ?

La réponse est simple : grind. Poussez la mentalité des investisseurs particuliers au bord de l’effondrement, jusqu’à ce que vous soupçonniez que le rebond est faux. La peur en elle-même n’est pas la fin, c’est le processus de redistribution des chips – certaines personnes coupent leur viande et partent, et d’autres reçoivent silencieusement les marchandises.

Cette série de lavages est encore plus féroce que les deux précédents retraits de 30 % du Bitcoin : elle dure plus longtemps et les émotions sont plus impitoyables. Mais d’un autre côté, une fois que le marché démarre vraiment, la puissance explosive peut être plus intense. Le marché a toujours été ainsi, et il y a souvent un tournant à la fin du désespoir.

La liquidité revient, et les émotions sont déjà en place. Que faire ensuite : continuer à observer les données on-chain et les signaux de politique.