Le marché obligataire crie : combien de temps la Fed peut-elle faire semblant d’être sourde et muette ?

L’assouplissement quantitatif peut arriver plus tôt que vous ne le pensez.

Examinons l’anomalie : depuis septembre dernier, la Fed a réduit les taux d’intérêt de près de 150 points de base. Il est logique que les rendements obligataires suivent, non ? En conséquence, le rendement des obligations du Trésor à 10 et 30 ans est désormais plus élevé qu’avant la première baisse de taux.

Qu’est-ce que cela signifie ? Le marché vote avec ses pieds – je pense que l’opération de la Fed a été déréglée.

Mais vous comprenez la Fed. Ils n’admettent jamais leurs erreurs, ils ne feront que changer leur posture et continuer à le faire. Chaque fois qu’ils rencontrent cette situation embarrassante dans l’histoire, leur réponse est une : relancer le QE.

Ceci? Il n’y aura pas d’exceptions.

Des fissures dans l’économie commencent à apparaître. Les problèmes de liquidité des petites banques américaines se sont aggravés, et en décembre dernier, ils ont demandé à la Réserve fédérale une série d’aide d’urgence. Si vous comptez toujours sur des transfusions sanguines temporaires, cela signifie que le problème systémique n’a pas été résolu. Ce dont la Fed a besoin, c’est d’une prescription à longue durée, pas d’une injection répétée.

Comment fonctionne l’assouplissement quantitatif ? La chaîne logique est simple :
La Fed achète des obligations du Trésor → les prix des obligations sont poussés vers la hausse → les rendements sont supprimés → les dollars sont affaiblis → inondations de liquidité.

Pour les actifs à risque ? C’est la combinaison parfaite de coups de poing.

Nous avons vu ce scénario. Lors de la vague 2020-2021, le QE a poussé les rendements au plancher, l’indice du dollar américain s’est affaibli, et la liquidité a ressemblé à un flot d’inondations. Actifs à risque ? Décollez directement.

Le Bitcoin est passé de 3 500 $ à 69 000 $. Le cycle du marché des altcoins est encore frais dans la mémoire des gens.

Maintenant, l’histoire pourrait répéter le prélude.