Récemment, j’ai vu Skiba, responsable du revenu fixe à la Banque Royale du Canada, faire un point très intéressant : la Fed est susceptible de baisser les taux d’intérêt cette fois-ci, mais ce sera peut-être la dernière.

Sa logique est la suivante : bien que la baisse des taux lors de la réunion de décembre soit quasiment certaine, l’économie américaine fonctionne trop fort en ce moment, et les données sur l’inflation et l’emploi ne soutiennent pas la poursuite de la libération d’eau. Par conséquent, cette baisse des taux est plutôt une « formalité », et après la baisse, la Fed va très probablement freiner et attendre de voir.

Plus important encore, il s’attend à ce que l’économie américaine s’accélère en 2026, lorsque les baisses des taux d’intérêt seront moins nécessaires. La seule raison pour laquelle une nouvelle réduction pourrait être effectuée est liée à des facteurs politiques – la nouvelle direction pourrait être symboliquement réduite une fois lorsque la Fed changera en mai prochain, mais d’un point de vue purement économique, cela n’est pas nécessaire.

Le marché se concentre désormais sur deux groupes de personnes : l’un est un membre du comité conciliant qui estime qu’il faudrait encore plus baisser ; L’autre groupe est celui des faucons, qui estiment qu’il ne devrait pas du tout être abaissé. L’équipe de Skiba se tenait au centre – c’était suffisant pour tomber cette fois, et ne pensez pas à l’avenir.

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché crypto ? La fenêtre pour les baisses de taux pourrait se refermer. Si la Fed adopte une position « pas de nouvelles baisses de taux », les attentes de liquidité se resserreront et les actifs à risque pourraient devoir être réévalués. Il y aura peut-être encore une marge de rebond à court terme, mais ne vous attendez pas à continuer à vivre en libérant de l’eau comme auparavant.