La Fed réduit ses taux de 25 points de base alors que la croissance ralentit et que les risques évoluent

Source : ETHNews Titre Original : Fed Cuts Rates by 25 bps as Growth Slows and Risks Shift Lien Original : https://www.ethnews.com/fed-cuts-rates-by-25-bps-as-growth-slows-and-risks-shift/ La Réserve fédérale a effectué une réduction de taux d’un quart de point le 10 décembre 2025, citant un ralentissement de la croissance de l’emploi, un marché du travail plus mou, et une pression haussière renouvelée sur l’inflation. Les décideurs ont qualifié l’activité économique d’« expansion à un rythme modéré », tout en reconnaissant que l’incertitude autour des perspectives a augmenté et que les risques à la baisse pour l’emploi ont augmenté ces derniers mois.

La Fed Réagit à la Évolution des Dynamiques de Risque

La décision réduit le taux des fonds fédéraux à 3,50 % - 3,75 %, marquant un virage vers l’assouplissement après une année marquée par un statu quo dans les conditions du marché du travail et des progrès inégaux de l’inflation. Bien que l’inflation ait augmenté depuis le début de l’année, le Comité a souligné que l’atteinte du plein emploi reste une priorité centrale, alors que les gains d’emplois continuent de faiblir et que le chômage monte légèrement.

La Communiqué a souligné que la Fed ajustera ses futures décisions en fonction des données à venir, des perspectives évolutives, et de la balance des risques. Les responsables ont réaffirmé leur engagement à ramener l’inflation à 2 % dans le temps tout en soutenant la stabilité du marché du travail.

Les Mesures Opérationnelles Accompagnent la Réduction de Taux

Parallèlement à l’ajustement du taux politique, le Conseil des gouverneurs a approuvé plusieurs mesures opérationnelles pour renforcer la position du Comité :

• Le taux d’intérêt sur les réserves excédentaires a été réduit à 3,65 %, à compter du 11 décembre.
• Les opérations de repo overnight se feront à 3,75 %, tandis que les opérations de reverse repo seront proposées à 3,50 %, avec une limite par contrepartie de $160 milliards.
• La Fed commencera à acheter des bons du Trésor à court terme, et si nécessaire, des titres supplémentaires avec des échéances allant jusqu’à trois ans pour assurer que les réserves restent abondantes.
• Tous les paiements principaux issus des avoirs du Trésor et des agences continueront d’être réinvestis dans des bons du Trésor.

Ces mesures soutiennent collectivement les conditions de liquidité tout en ancrant le nouveau objectif de taux.

Divergences Croissantes Mettent en Lumière des Opinions Divisées

Cette réunion a révélé une opposition interne plus large qu’au début de l’année. Trois membres ont voté contre la décision du Comité :

• Stephen Miran a préféré une réduction plus importante de 50 points de base.
• Austan Goolsbee et Jeffrey Schmid ont préféré ne pas modifier les taux.

En dépit de ces dissentiments, la majorité, y compris le président Jerome Powell et le vice-président John Williams, ont soutenu la réduction de 25 points de base comme une réponse équilibrée aux risques actuels.

Perspectives Futures

Bien que les décideurs décrivent l’inflation comme encore élevée, la Communiqué met davantage l’accent sur le ralentissement du marché du travail et l’incertitude plus large. Avec la Fed signalant sa disposition à ajuster la politique à nouveau si les conditions se détériorent, l’attention se tourne désormais vers les données d’emploi à venir, les attentes d’inflation, et les signes de tension financière ou internationale.

La décision de décembre place la banque centrale à une nouvelle croisée des chemins : assouplir la politique pour amortir le ralentissement, tout en restant vigilante pour éviter une nouvelle accélération de l’inflation.