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La Réserve fédérale a soudainement pris une mesure : acheter pour 400 milliards de dollars de bons du Trésor chaque mois — que cache cette décision ?

Récemment, la Fed a annoncé le lancement d’un nouveau cycle d’achats d’actifs, d’un montant de 400 milliards de dollars par mois. Ne vous laissez pas tromper par le nom, il ne s’agit pas d’une politique d’assouplissement quantitatif traditionnel, mais d’une "intervention technique" ciblant le déficit de liquidités. La raison fondamentale est très claire : l’espace de réserve de marge a été presque épuisé, le système bancaire fait face à une pression de liquidités à la fin de l’année, et le taux d’intérêt overnight a brièvement grimpé.

Pourquoi agir maintenant ? Vous vous souvenez de la crise de "pénurie de liquidités" en 2019 — les taux à court terme avaient un temps atteint 10 %. Cette fois, la Fed veut éviter une réédition de ce scénario. La déclaration de Powell est également très honnête : "La vitesse de contraction est plus rapide que prévu." Cette déclaration elle-même indique la gravité de la situation.

Ce qui est encore plus remarquable, c’est que cette mesure contourne le cadre de réinvestissement habituel, s’attaquant directement à la "vaisseau sanguin" du système financier — l’offre de liquidités. Si la marge de réserve tombe en dessous d’un seuil de sécurité, le coût des emprunts interbancaires augmente, ce qui peut impacter tout l’environnement de financement du marché. Chaque étape de la chaîne de financement de l’année peut devenir un point de déclenchement de risques, et la volatilité des marchés financiers mondiaux provient souvent de ces détails.

Du point de vue des actifs cryptographiques, un changement dans la liquidité macroéconomique est souvent un indicateur clé de la tendance du marché. À court terme, ce type d’ajustements de politique monétaire continuera de dominer les attentes du marché.