La baisse des taux est arrivée, pourquoi le prix des cryptomonnaies a-t-il plutôt chuté ?

Beaucoup de gens ont suivi le message de la Fed concernant une réduction de 25 points de base et pensent que le marché des cryptos va décoller. Et alors ? Le bitcoin et l’ethereum ont d’abord bondi, puis ont rapidement inversé la tendance et plongé. Qu’est-ce qui se passe exactement ?

## Le marché comme une montagne russe : d’une hausse soudaine à une chute

Dès l’annonce, le marché a effectivement montré un peu d’enthousiasme. Le bitcoin est passé directement de près de 29 000 dollars à 29 500 dollars, l’ethereum a aussi atteint 3440 dollars. Ça semblait prometteur ?

Mais ce n’a pas duré longtemps. Peu après, la tendance s’est inversée — le bitcoin est tombé à 9 200 dollars, l’ethereum est revenu autour de 3320 dollars. Ce mouvement "hausse puis recul" a laissé beaucoup de monde perplexe.

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a brièvement augmenté, mais l’état d’esprit général du marché ? Très prudent.

## Pourquoi la baisse des taux est-elle devenue une mauvaise nouvelle ?

En réalité, cette baisse des taux était anticipée depuis un moment. La question n’était pas de savoir si la Fed allait réduire ses taux, mais ce qu’elle allait faire ensuite.

**Premièrement, les attentes ont été intégralement digérées**
Avant la réduction, les traders ont commencé à acheter. Lors de l’annonce officielle, ceux qui étaient déjà entrés ont pris leurs bénéfices. C’est le classique "acheter sur les anticipations, vendre lorsque la réalité arrive" — on monte sur la spéculation, puis on redescend quand la nouvelle est confirmée.

**Deuxièmement, la position de Powell est trop "aigle"**
Même en ayant réduit les taux, le président de la Fed, Powell, a insisté après la décision sur le fait que "les fondamentaux économiques n’ont pas changé" et a précisé que toute future baisse dépendrait des données. Ces propos ne ressemblent pas à une volonté de continuer à injecter de la liquidité. Trump a même critiqué directement : "Trop peu de baisse, ce n’est pas suffisant !" Dès qu’on entend ça, le marché panique — cela ne ressemble pas à un signe d’économie solide, mais plutôt à une précaution face aux risques.

**Troisièmement, le resserrement quantitatif se poursuit**
C’est la partie la plus dure. La Fed réduit les taux tout en continuant à réduire son bilan (quantitative tightening, QT), c’est-à-dire qu’elle retire de l’argent du système financier. Réduire les taux, c’est injecter de la liquidité, mais réduire le bilan, c’est en retirer — cela ressemble à une contradiction. La liquidité n’augmente pas vraiment, l’effet de la baisse des taux s’en trouve donc dilué.

## Conclusion

La baisse des taux est généralement un signal positif, mais le marché s’attend surtout à "ce qui va se passer ensuite". Cette réduction n’a pas dissipé les inquiétudes sur un resserrement potentiel des politiques futures, bien au contraire, elle a renforcé l’idée que l’économie pourrait présenter des risques. De plus, le resserrement quantitatif continue, la liquidité n’est pas réellement détendue. Donc, après une période de bonnes nouvelles, le marché a naturellement commencé à chuter.