Interprétation des données économiques de novembre : La taille du crédit social dépasse 440 000 milliards, signal de la politique monétaire diffusé

【链文】Selon les dernières données, à la fin novembre, la taille du stock de financement social de notre pays a atteint 440,07 billions de yuans, en hausse de 8,5 % en glissement annuel. Qu’est-ce que ce chiffre reflète derrière lui ? La variation de la liquidité de l’ensemble du système financier.

En décomposant précisément, le solde des obligations gouvernementales s’élève à 94,24 billions de yuans, en hausse de 18,8 % en glissement annuel — c’est une manifestation directe de l’augmentation du soutien budgétaire cette année. Le solde des prêts en renminbi s’élève à 267,42 billions de yuans, en augmentation de 6,3 % en glissement annuel, bien que le taux de croissance soit relativement modéré, l’augmentation cumulée du financement social sur les 11 premiers mois atteint 33,39 billions de yuans, soit 3,99 billions de yuans de plus par rapport à la même période l’an dernier, ce qui indique que le rythme de l’offre de fonds est en train de s’ajuster.

Au niveau monétaire, le solde de la masse monétaire M2 s’élève à 336,99 billions de yuans, en hausse de 8 % en glissement annuel, ce taux de croissance correspondant essentiellement à celui de la croissance du PIB nominal. La croissance de M1 à 4,9 % reflète la véritable activité du marché. Le solde des prêts en devises et en renminbi s’élève à 274,84 billions de yuans, en hausse de 6,3 %, et le solde des dépôts en renminbi à 326,96 billions de yuans, en hausse de 7,7 %, avec un taux de croissance des dépôts supérieur à celui des prêts, ce qui indique que la tolérance au risque du marché doit encore être observée.

Pour les investisseurs, ces données macroéconomiques influencent directement les décisions d’allocation d’actifs. Une liquidité abondante mais pas excessive, c’est la véritable image du marché actuel.