#经济数据指标 Les attentes de baisse des taux sont déjà complètement reflétées dans les prix des actions, c'est le jugement clé donné par l'équipe de JPMorgan. En regardant la situation actuelle, le marché boursier américain est déjà revenu à des niveaux historiques, et les investisseurs institutionnels ont généralement tendance à sécuriser leurs gains avant la fin de l'année. Qu'est-ce que cela signifie ? La pression pour prendre des bénéfices à court terme existe effectivement.

Mais d'un point de vue de la chaîne, c'est plus intéressant - les mouvements de gros capitaux apparaissent souvent avant les données macroéconomiques. Si nous devons vraiment entrer dans une période de consolidation, nous devrions prêter attention à plusieurs signaux : d'une part, le rythme des flux de stablecoins vers les échanges, d'autre part, les activités de transfert sur la chaîne des gros portefeuilles, et enfin, les variations de la taille des fonds dans les principaux DEX et protocoles de prêt. Ces indicateurs peuvent nous aider à déterminer si les institutions réduisent réellement leurs positions.

Un autre point à noter est que les facteurs mentionnés par JPMorgan, tels que la Réserve fédérale accommodante, la baisse des prix du pétrole et le ralentissement de la croissance des salaires, sont en réalité la base de la revalorisation des actifs à risque. Si la pression inflationniste s'apaise réellement, il pourrait y avoir une nouvelle vague de liquidités libérées par la suite. Ainsi, les prises de bénéfices actuelles pourraient n'être qu'un ajustement temporaire et non un renversement de tendance. À court terme, il convient d'observer le sentiment du marché, tandis qu'à moyen terme, il faut continuer à suivre l'évolution des flux de capitaux.