#劳动力市场 Le taux de croissance du coût de la main-d'œuvre a chuté à son plus bas niveau en quatre ans, ce signal mérite d'être suivi. Les données du T3 montrent une hausse annuelle de seulement 3,5 %, avec une variation mensuelle de 0,8 %. À première vue, la pression inflationniste semble s'être atténuée, mais les actions suivantes seront cruciales.

D'un point de vue on-chain, ce type de retournement macroéconomique entraîne généralement une reconfiguration des fonds - d'une part, les attentes de baisse des taux soutiennent les actifs à risque, d'autre part, le risque de stagflation reste une menace. Les divergences au sein de la Réserve fédérale sont évidentes, avec seulement trois réunions restantes avant la fin du mandat de Powell, la cohérence de la politique est remise en question.

Points clés : le nombre de licenciements a atteint un sommet depuis le début de 2023, le taux de départ volontaire a atteint un niveau le plus bas depuis 2020, le marché du travail montre effectivement des signes de refroidissement, mais les prix restent collants. Dans cet environnement, les flux de capitaux institutionnels seront très prudents - ni trop audacieux sur les paris de baisse des taux, ni en train de se prémunir contre une réapparition de la stagflation.

Il est conseillé de suivre les mouvements des grandes adresses sur les stablecoins et les contrats dérivés, car cela peut souvent refléter à l'avance un changement dans les attentes des institutions concernant la politique.