#劳动力市场 La Réserve fédérale (FED) a déjà terminé son ensemble de baisses de taux préventives, et la suite de l'histoire dépend de l'évolution du marché du travail. Ces données sont assez intéressantes : la hausse des coûts de main-d'œuvre au troisième trimestre est tombée à 3,5 %, son niveau le plus bas en quatre ans ; en même temps, le nombre de licenciements a atteint un niveau élevé depuis le début de 2023, tandis que le taux de départ volontaire a chuté à son niveau le plus bas depuis 2020. Que signifie cela ? Les cartes sur le marché sont en train d'être redistribuées, les entreprises réduisent leurs attentes en matière de coûts, tandis que les travailleurs restent en attente.

Le graphique en points montre qu'il n'y a qu'une seule baisse de 25 points de base en 2026 et 2027, ce qui signifie que les partisans d'une politique monétaire stricte ont réussi à empêcher une stratégie d'assouplissement agressif. Du côté de Goldman Sachs, c'est très clair : les données du marché du travail doivent "se détériorer davantage" pour fournir une justification appropriée aux futures baisses de taux. En d'autres termes, La Réserve fédérale (FED) a renvoyé la balle aux données sur l'emploi.

D'un point de vue du marché des cryptomonnaies, c'est une fenêtre d'observation temporelle. Le Bitcoin a effectivement franchi les 94 000 après le discours de Powell, mais est immédiatement retombé à plus de 91k. Le marché digère le changement de politique - passant des attentes de baisse des taux d'intérêt à une dépendance aux données. Ce qu'il faut surveiller par la suite, ce sont les rapports mensuels sur l'emploi aux États-Unis, le taux de chômage et d'autres indicateurs, car la direction de ces données influencera directement les attentes de liquidité et l'allocation des grandes classes d'actifs.