Il y a quelque temps, j'ai utilisé deux petites positions pour tester deux logiques de « stablecoin » complètement différentes.

Le premier projet est très populaire.

On parle tous les jours de disruption, d'entrée des grandes institutions, de décollage imminent, avec des taux d'intérêt très attractifs, et la hausse à court terme est effectivement impressionnante, le groupe étant presque unanimement optimiste.

Mais en moins de deux mois, un problème est apparu : la réserve n'est pas claire, les rendements ne peuvent pas être échangés, et tant que vous tenez, vous ne pouvez que rester passivement coincé.

L'autre projet est tout à fait à l'opposé.

Pas de marketing, pas de promesses en l'air, pas d'urgence à faire monter le prix, mais simplement faire trois choses en boucle :

Audits publics réguliers, amélioration progressive de l'efficacité des fonds, et reconstruction progressive de l'écosystème.

Au début, la progression était lente, beaucoup de gens trouvaient la hausse trop pénible et ont tout vendu.

Mais après six mois, en regardant en arrière, la différence devient encore plus évidente.

Un devient de plus en plus froid, l'autre devient de plus en plus stable.

Les rendements arrivent à temps, les données continuent de s'améliorer, l'écosystème se renforce petit à petit, et je me sens de plus en plus serein à le détenir.

C'est à ce moment-là que j'ai vraiment compris une chose :

Au final, la stabilité d'un stablecoin n'est jamais une histoire, mais dépend de la transparence, de la qualité des actifs et du temps.

Au cours des 7 derniers jours, la performance de $STBL a encore une fois confirmé cette vérité.

Ce n'est pas grâce à une hype créée par des discours, mais par une progression régulière qui inspire confiance.

Le projet avance concrètement, les données progressent, la communauté peut ressentir le changement.

Ce rythme est souvent plus convaincant que n'importe quel marketing.

Beaucoup d'utilisateurs ne réalisent qu'après avoir payé leur « frais de scolarité » que :

En réalité, la stabilité est une force en soi.

Lorsque nous discutons réellement de « Stablecoin 2.0 », à mon avis, il ne s'agit pas seulement d'une mise à niveau technique, mais d'une réécriture de la logique monétaire sur la chaîne.

Les problèmes du Stablecoin 1.0 sont déjà très clairs :

L'argent est simplement « stable », mais il est gelé en actifs peu efficaces ;

Les rendements sont pris par l'émetteur, et les utilisateurs ne peuvent que détenir passivement ;

Tout l'écosystème tourne autour d'une seule monnaie, laissant peu d'espace à l'innovation.

Et 2.0 ressemble davantage à une reconstruction des « relations de production » de la monnaie.

Premièrement, le rendement revient à l'utilisateur, c'est une tendance à long terme.

Les fonds génèrent naturellement des revenus, cette valeur ne devrait pas uniquement profiter à l'émetteur.

Que ce soit USST ou le droit aux revenus via YLD, l'essence est de rendre la valeur à ceux qui fournissent réellement la liquidité.

Deuxièmement, la monnaie programmable deviendra une infrastructure.

Dans le cadre du modèle MaaS, les entreprises et l'écosystème peuvent créer leur propre « monnaie fonctionnelle », permettant aux fonds de circuler automatiquement selon des règles, et ouvrant progressivement la gestion d'actifs, qui était auparavant réservée aux institutions, à un public plus large.

Troisièmement, un environnement financier sans frontières est en train de se former.

La combinaison des RWA et de la finance sur la chaîne finira par évoluer vers un réseau de liquidité partagé mondial, sans dépendance géographique ni confiance humaine, ce qui augmentera naturellement l'efficacité d'un niveau.

Donc, à mon avis, le Stablecoin 2.0 n'est pas « une autre façon d'émettre des dollars », mais une infrastructure économique sous-jacente capable de créer de la valeur en continu et de la distribuer automatiquement.

C'est aussi pour cela que je pense que la direction prise par @stbl_official est cruciale.
Ce n'est pas simplement une « prochaine stablecoin », mais une tentative de construire l'architecture de la prochaine génération de système monétaire.

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